獲悉,國信證券發佈研報《紡服品牌力6月月報:本土運動品牌積極營銷,國際品牌熱度回升》。研報稱,看好優質品牌在疫情和基數壓力過後反彈。隨著下半年基數壓力減輕,看好品牌消費基本面和估值的進一步恢復。

  搜索指數:運動品牌受熱點減少而下降,波司登和江南布衣有所提升。從運動品牌看,大多品牌熱度均環比和同比下降,其中國際品牌耐克、阿迪的熱度同比下滑幅度較本土品牌小,反映新疆棉事件影響減弱,本土品牌關註回歸理性,但從大趨勢上看,本土運動品牌百度指數相比新疆棉之前均有所增長,反映國貨品牌影響力的提升;從休閑品牌看,波司登/江南布衣6月熱度分別上升11%/30%至762/2972,而其餘品牌熱度均環比5月下降。

  內容營銷:微博營銷積極,小紅書趨勢減弱,本土運動品牌表現較好。1)運動品牌中,安踏新推出多款運動休閑鞋、聯合代言人王一博互動,FILA聯合張藝興推出新系列,安踏、FILA和特步粉絲數和轉評贊有可觀增長。休閑品牌中除波司登和全棉時代有增長外,其他品牌粉絲數或轉評贊數均持平或下滑。2)6月大部分品牌小紅書營銷力度或討論熱度減弱,除耐克、阿迪達斯、lululemon各新增筆記約1000個外,其餘品牌筆記數無新增或減少。在互動方面,李寧推出韋德之道10,Lululemon開展瑜伽社區課程,新增互動數增長較好。休閑品牌方面,全棉時代、巴拉巴拉、90分增長表現較好。

  運動社區:李寧討論熱度領先,國際品牌識貨銷量增長顯著。從虎撲看,李寧近1個月討論帖子條數維持領先位置,耐克討論熱度有所回升,接近李寧水平。從識貨看,在618大促熱度下,各個品牌前三大產品合計銷量比5月均翻倍式增長,耐克(5.8倍)、阿迪(11.5倍)、李寧(1.3倍)、安踏(2.6倍)、特步(3.3倍),國際品牌增長趨勢明顯更好。從折扣看,各品牌均有不同程度的加深,其中安踏、特步、361度幅度較小。

  投資建議:看好優質品牌在疫情和基數壓力過後反彈。6月頭部運動品牌繼續加碼微博和小紅書營銷,擴大影響力。此外,休閑品牌如全棉時代、波司登、巴拉巴拉也有較好的表現。中長期看,新疆棉影響雖在逐漸減少,但本土運動品牌把握契機品牌升級,品牌力站在新臺階。6月在疫情恢復和618大促熱度下,品牌消費基本面有所反彈。隨著下半年基數壓力減輕,我們看好品牌消費基本面和估值的進一步恢復。運動服飾板塊推薦李寧(02331)、安踏體育(02020)、特步國際(01368)、滔搏(06110),休閑服飾板塊推薦波司登(03998)、穩健醫療(300888.SZ)、森馬服飾(002563.SZ)、比音勒芬(002832.SZ)、報喜鳥(002154.SZ)。

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