一、焦煤

1、 焦煤供給:蒙煤進口貢獻主要增量

1) 國內焦煤供給

前期井下換工作面煤礦生產陸續恢復正常,帶來一定國產焦煤供給增量;而近期煤礦生產事故頻發,對事故煤礦產量也造成一定影響;但今年在保供大背景下,與往年不同的是,今年較少出現一個煤礦出事故,周邊煤礦都需停產現象,事故帶來的供給收緊力度小於往年。根據汾渭,本周樣本煤礦原煤產量周環比增加13.45萬噸至930.23萬噸,產能利用率周環比上升1.34%至92.39%。

獨立洗煤廠利潤恢復,復工復產帶來洗煤廠精煤產量的增加。本周Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本:開工率72.87%較上期值增0.48%;日均產量60.88萬噸增1.16萬噸。

2) 焦煤進口: 甘其毛都口岸外運暫停,蒙煤集中積壓在口岸監管區

6月全國進口焦煤量環比增9.2%,主要增量在蒙煤,環比增27%(48萬噸);俄羅斯、北美焦煤(非澳海運焦煤)進口量環比均小幅下降。

甘其毛都口岸因疫情外運暫停後,蒙煤通關依舊居高不下,日通關在600車左右,導致口岸監管區接近堆滿,達180萬噸以上。汾渭統計本周(8.8-8.11)甘其毛都口岸通關4天,日均通關589車,較上周同期日均增加60車。目前由於監管區庫存堆積,貿易商心態已轉弱,後期如果外運恢復,蒙煤集中流向國內或造成短期供給衝擊,對蒙煤價格造成利空。

澳洲焦煤供給趨松,而近期由於印度採購需求高漲,對澳洲焦煤價格形成支撐。需關註的是,雖然目前歐美製造業PMI已逐步回落,但印度製造業PMI仍在擴張,對其用鋼需求起支撐。據普氏價格指數,截至8月12日,澳洲峰景煤FOB價240.5美元,較上周五上漲35.5美元,CFR價257.8美元,較上周五上漲36.05美元。

8月10日歐盟開始正式禁止進口俄羅斯煤炭,能源危機下,全球動力煤偏緊對焦煤基本面的影響程度仍需進一步觀察。焦煤區分於動力煤,下游主要體現在用鋼需求,當前歐美用鋼需求回落、澳洲動力煤價格超過焦煤價格背景下,或有澳洲焦煤當作動力煤銷售現象,但由於熱值問題,替代量仍需觀察。

2、 焦煤庫存:上游去庫,下游補庫

本周隨著下游復產補庫,洗煤廠精煤高庫存得以消化,根據Mysteel,本周洗煤廠原煤庫存204.51萬噸降8.90萬噸;精煤庫存192.20萬噸降35.87萬噸。

本周焦煤庫存變化結構仍以上游去庫、下游補庫為主;下游焦企庫存雖上升,但可用天數仍在回落,顯示焦企復產補庫仍較謹慎。全樣本獨立焦企焦煤庫存902.9萬噸,增4.9%%;平均可用天數11天,降3.9%。全國247家鋼廠樣本煉焦煤庫存810.6萬噸,增1.1%;平均可用天數13.1天,降0.8%。煉焦煤礦山庫存316.3萬噸,降8.63%。焦煤總庫存(汾渭煤礦+mysteel洗煤廠&下游庫存)2422.3萬噸,增0.5%。

3、 焦煤需求&價格:

根據Mysteel,本周焦煤現貨價格小幅上漲,焦煤競拍流拍占比14.5%,周環比增2.6%。由於本周建材成交不佳,焦煤貿易投機、下游採購再次趨於謹慎。

二、焦炭

1、 焦炭供給:焦企利潤恢復,產量明顯回升

1) 國內焦炭供給及焦化利潤

6月焦炭產量4145萬噸,同比增6.55%。

本周全樣本獨立焦企剔除淘汰產能產能利用率68.6%,增6.2%。全國247家鋼廠樣本焦化廠剔除淘汰產能利用率85.6%,增1.9%。

本周全樣本獨立焦企日均焦炭產量61.9萬噸,增9.2%;全國247家樣本鋼廠日均焦炭產量46.6萬噸,增1.9%。焦企產量回升力度較大。

本周Mysteel全國平均噸焦盈利-50元/噸,增175元/噸。焦炭第一輪漲價落地後,焦企利潤有所修複。

鋼廠面臨周期性虧損壓力下,復產相對較為謹慎,原料價格上漲後,鋼廠利潤或再次受到擠壓,後期重點關註成材需求能否跟進。

2) 焦炭進出口

當前海外鋼鐵需求回落帶動焦炭需求下降,預計後期焦炭出口表現一般。

2、 焦炭庫存:下游鋼廠補庫力度一般

本周獨立焦企焦炭庫存98.6萬噸,降3.7%;港口庫存289.4萬噸,增8.4%。247家鋼廠焦炭庫存為570.4萬噸,降1.3%;焦炭總庫存958.3萬噸,增1.2%。

本周247家鋼廠焦炭平均可用天數11.2天,降4.1%,可用天數仍在下滑顯示出鋼廠補庫同樣謹慎。

3、 焦炭需求:高爐復產,對焦炭需求起一定支撐

1) 6月焦炭表觀消費環比下滑

2) 高爐復產,鐵水產量小幅回升

Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率76.24%,環比上周增加3.54%,同比去年下降6.34%;高爐煉鐵產能利用率81.22%,環比增加1.62%,同比下降4.50%;鋼廠盈利率54.55%,環比增加12.55%,同比下降34.63%;日均鐵水產量218.67萬噸,環比增加4.36萬噸,同比下降11.66萬噸。

3) 鋼材總庫存繼續去化,但表需下滑,去庫去化主要依賴電爐減產

本周五大品種鋼材社會庫存1227.84萬噸,環比降45.43萬噸;五大品種鋼廠庫存474.51萬噸,環比降1.25萬噸。五大品種總庫存1702.35萬噸,環比降46.68萬噸。

三、價格與價差

1、 本周盤雙焦基差明顯收窄,焦炭盤面升水。

2、 雙焦月差小幅收窄

3、 螺焦比低位震蕩,焦礦比小幅回升

四、技術分析:

1、焦煤技術走勢:

2、焦炭技術走勢:

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