由於中國和美國經濟數據令人失望,導致全球經濟衰退憂慮加劇,令原油需求前景蒙陰,同時伊朗正式回應歐盟提出的核協議文本,提升伊核協議或將達成的希望,進而促使伊朗原油重回市場以填補供應缺口,國際油價周一因此大幅下挫逾4%。不過,地緣政治緊張局勢導致供應趨緊局面難解,這限制了油價進一步下跌。截止美國收盤,美國原油9月期貨收跌3.70美元,或4.02%,報88.31美元/桶,盤中最高觸及91.99美元/桶,最低跌至86.82美元/桶;布倫特原油10月期貨收跌4.44美元,或4.53%,報93.53美元/桶,盤中最高觸及97.96美元/桶,最低跌至92.76美元/桶。

  周一早間,中國公佈的零售銷售、工業增加值和固定資產投資等經濟數據不及預期,引發經濟衰退的擔憂,進而削弱原油需求。7月份,中國規模以上工業增加值同比實際增長3.8%,差於市場預期的4.6%,中國7月社會消費品零售總額同比增長2.7%,低於市場預期的5%。鑒於經濟複蘇疲軟,中國人民銀行(PBoC)採取措施,周一下調兩項關鍵政策利率——一年期中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購操作利率——各0.1個百分點,分別至2.78%和2.00%。對於此次降息,市場倍感意外,因為就在上周發佈的2022年第二季度貨幣政策執行報告中,央行還在強調“警惕結構性通脹壓力”。在這一背景下,央行依然選擇降息,這說明在國內經濟恢復較慢的背景下,結構性通脹壓力和海外央行加快收緊步伐,都未對國內貨幣政策寬鬆構成實質性障礙。

  渣打銀行全球研究中心經濟學家指出,鑒於7月份的增長弱於預期,我們將中國第三季度、第四季度和2022年全年GDP增長預期分別從之前的5.3%、5.9%和4.1%下調至3.2%、4.8%和3.3%。我們預計中國經濟複蘇的道路將是一條艱難的道路,因為由於擔心新冠肺炎卷土重來,地方政府可能會在20大之前對放鬆商業限制持謹慎態度。鑒於中國人民銀行今天出人意料地降息,我們現在預計,在10月底之前,中期貸款便利(MLF)利率將再次下調10個基點,以支持在房地產市場走弱、消費者情緒惡化和新冠肺炎疫情等持續不利因素的情況下的經濟複蘇。

  隨後在紐約交易時段,由於發貨量和新訂單大幅下降,美國8月份紐約聯儲製造業指數跌至-31.3,低於預期。此外,美國8月NAHB房屋建築商信心指數也從55降至49,為2020年初以來的最低水平。這加劇了全球經濟衰退的擔憂,美元的避險需求大增,進一步削弱了美元的吸引力,因美元走強使得以美元計價的原油對於持有非美貨幣的投資者而言更加昂貴。

  與此同時,伊朗核協議的最新進展也令原油價格承壓。伊朗周一對歐盟提出的“最終”草案文本做出回應,藉以輓救 2015 年的伊朗核協議,伊朗外交部長呼籲美國應當靈活一點,以解決剩下的三個問題。雖然美國已經表示,準備在歐盟提議的基礎上迅速達成一項恢復 2015 年伊朗核協議的協議,但伊朗對最新協議草案的立場已傳達給歐盟首席特使博雷爾,並且將在未來兩天內收到歐盟方面的答覆,但沒有透露更多細節。“如果美國表現出現實的態度和靈活性,解決三個問題,我們可以在未來幾天內達成協議,”伊朗外長侯賽因•阿米拉卜杜拉希安周一早些時候表示,“我們已經告訴他們,我們的底線應該得到尊重,我們已經表現出足夠的靈活,我們不希望達成一項實際上在 40 天、兩個月或三個月後無法達成的協議。”繼伊朗政府與美國政府在維也納進行了 11 個月的間接會談後,2015 年伊朗核協議 3 月似乎有望得以恢復。談判此前因出現障礙而破裂,包括伊朗要求美國提供保證,即任何美國總統都不會像特朗普那樣放棄伊朗核協議。拜登不能保證這一點,因為核協議是不具約束力的政治諒解,而不是具有法律約束力的條約。

  如果伊朗核協議獲得批准,來自伊朗的原油將被視為擺脫高能源價格的一種解脫,尤其是消費者,他們一直在應對飆升的汽油和汽油價格,而美國等國家正在與40年來最高的通貨膨脹作鬥爭。

  此外,原油價格也受到了沙特石油巨頭沙特阿美石油公司(Aramco)評論的衝擊。沙特阿美首席執行官阿明•納賽爾表示:“如果有要求,隨時準備將原油產量提高到1200萬桶/天的最大生產能力。”

  不過俄烏緊張局勢可能進一步升級,提升西方對俄羅斯實施進一步製裁的可能性,進而加劇供應趨緊。烏克蘭呼籲對俄羅斯實施新的製裁,並就歐洲最大核電站發生災難的可能後果發出警告。烏克蘭南部扎波羅熱核電站附近再度遭到炮擊,烏克蘭和俄羅斯官員就誰應對襲擊負責相互指責。國際原子能機構(IAEA)已經警告說,如果戰鬥不停止,將會發生核災難。

  接下來,市場焦點將轉向美國石油學會(API)的每周原油庫存報告。截至8月5日當周,API原油庫存增加215.6萬桶至4.189億桶,前值增加216.5萬桶,預期減少46.7萬桶。若庫存增加將會進一步拉低油價。除此之外,市場主要的註意力將集中在圍繞經濟衰退的議論。

  美元指數

  美元指數周一早盤略微調整後自105.552水平強勢上揚,觸及106.551的一周新高,因在圍繞美國和中國的經濟擔憂以及圍繞俄羅斯、中國和中東的地緣政治困境之際,市場急於尋求美元避險。值得註意的是,疲軟的美國數據和強硬的美聯儲官員言論放大了市場的優柔寡斷,有利於美元指數多頭。

  另據路透社報道,五角大樓周一表示,美國、韓國和日本上周參加了夏威夷海岸附近的導彈預警和彈道導彈搜索與跟蹤演習。隨後又有消息稱,美韓將於8月22日至9月1日舉行聯合軍事演習。地緣政治方面的擔憂對市場情緒構成了額外的負擔,也推高了美元指數。

  布朗兄弟哈里曼經濟學家指出,由於中國數據疲軟引發避險情緒,美元在本周初仍處於領先地位。美元指數連續第二天上漲,目前在106.50附近交易。由於中國數據不佳,大宗商品貨幣和新興市場外匯表現不佳。我們維持對美元的強勢預測,因為美元的上行似乎完好無損。一旦這段避險期結束,美元仍將受益於相對強勁的美國經濟前景。然而,我們承認,在市場重新調整美聯儲加息預期之前,可能會出現一段盤整期。

  紐約聯邦儲備銀行公佈的調查顯示,8月紐約州製造業指數從7月的11.1降至-31.3,遠低於市場預期的8.5。“新訂單和出貨量大幅下降,未完成訂單也有所下降。交割時間近兩年來首次保持穩定,庫存小幅上升,”紐約聯儲在其發佈的報告中進一步解釋道,“勞動力市場指標顯示就業小幅增長,但每周平均工作時間下降。”紐約聯儲補充稱,通脹方面,儘管仍處於高位,但支付物價指數走低,支付物價指數持穩,並指出企業預計未來六個月商業環境不會有太大改善。

  全美住房建築商協會(NAHB)公佈的數據顯示,美國8月NAHB房產市場指數下降6個點至49,創2007年美國樓市崩盤以來最大降幅,連續第八個月下滑,且自2020年5月以來該指數首次跌破關鍵的榮枯分界線50水平,預期為55。全美住房建築商協會(NAHB)首席經濟學家Robert Dietz評論稱,美聯儲收緊貨幣政策和持續上漲的建築成本導致了房地產市場的衰退。2022年獨棟房屋的總開工量勢將出現下降,這將是2011年以來的首次下降。然而,隨著通脹接近峰值的跡象越來越多、長期利率已有所穩定,這將在未來幾個月為市場的需求端提供一些穩定。

  接下來,在周三的聯邦公開市場委員會會議紀要公佈之前,今天的二線美國住房和經濟活動數據可能會讓美元指數的交易員感到興奮。如果美國經濟數據繼續走軟,美元可能會繼續受到避險資金的青睞。

  技術分析

  美國原油

  日圖:保利加通道下滑,油價靠近下軌發展;14和20日均線看跌;隨機指標走低。

  4小時圖:保利加通道擴散,油價自下軌回升;14和20均線看跌;隨機指標走高。

  1小時圖:保利加通道收斂,油價上測中軌;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。

  綜述:預計日內油價將在86.80-90.40區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關註8月9日低點89.00,突破後將上探8月3日低點90.40,然後是8月8日高點90.90和8月12日高點91.15,以及8月15日高點92.00和8月10日高點92.40;而下方支持留意8月16日低點88.10,跌破將下探8月10日低點87.70,然後是8月5日低點87.00和8月15日低點86.80,以及1月27日低點86.20和1月25日低點85.70。

  布倫特原油

  日圖:保利加通道下滑,油價靠近下軌發展;14和20日均線看跌;隨機指標走低。

  4小時圖:保利加通道擴散,油價靠近下軌發展;14和20均線看跌;隨機指標走高。

  1小時圖:保利加通道下滑,油價向中軌回升;14和20小時均線看跌;隨機指標走高。

  綜述:預計日內油價將在92.75-96.60區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關註8月9日低點94.90,突破將上探2月11日高點95.60,然後是8月11日低點96.60和8月4日高點97.60,以及8月15日高點98.00和8月1日低點99.10;而下方支持留意8月16日低點93.55,跌破將下探8月15日低點92.75,然後是2月15日低點92.00和1月28日高點91.65,以及2月16日低點91.10和2月9日低點90.00。

  周二關註:

  美國7月營建許可

  美國7月新屋開工

  美國7月工業產出

  美國API每周原油庫存變動

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