獲悉，國聯證券發佈研究報告稱，首予知乎-W(02390)“買入”評級，預計2022-24年收入為38.2/53.8/74.1億元，目標價31.2港元。隨著內容泛化驅動用戶數和時長持續提升，公司商業化加速，會員業務、內容商業化解決方案業務收入有望繼續維持高增長。行業方面，在用戶需求細分的趨勢下，各類社區競爭格局分散，對等垂直類社區衝擊相對較小。
報告中稱，公司主要看點如下：1)知識類圖文社區具備稀缺性：作為國內唯一一家MAU超過1億的圖文知識社區，十二年運營中積累眾多長生命周期的優質內容，並已形成“有問題找知乎”的用戶心智，在國內互聯網生態中具備稀缺性。2)用戶規模有望翻倍：基於獲得感標準，內容向視頻化、泛娛樂拓展，從而推動用戶規模穩健增長，MAU在2027年有望達2.2億。3)商業化加速落地：隨著用戶規模增長，知乎廣告價值有望加速釋放，同時會員付費、職業培訓、內容電商等多元商業化途徑有望逐步清晰。
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