觀點小結:

周度要聞:

統計局:6月末能繁母豬存欄4277萬頭,環比+2.03%。二季度末,生豬存欄43057萬頭,同比-1.9%。上半年生豬出欄36578萬頭,同比+8.4%。

n統計局:上半年豬牛羊禽肉產量4519萬噸,同比+5.3%,其中豬肉、牛肉、羊肉產量分別+8.2%、3.8%、0.7%,禽肉產量-0.8%;牛奶產量+8.4%,禽蛋產量+3.5%。二季度,豬牛羊禽肉產量同比+1.6%,其中豬肉+2.4%。

發改委:全力穩定糧食生產,進一步壓實“菜籃子”市長負責制,確保重要民生商品供應充足、價格基本穩定,必要時適時投放中央豬肉儲備,指導地方聯動投放儲備,充分發揮豬肉儲備對穩肉價、穩物價的作用。

農村農業部:2022年第27周(即2022年7月4日-7月8日,以下簡稱本周),16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤30.87元,環比大幅上漲17.6%,同比上漲41.1%,較上周擴大23.4個百分點。

01 產業鏈變化

1.1 政策由“收儲”轉為“拋儲”傾向

上半年中央儲備凍豬肉共招標13次,計劃收儲量51.8萬噸,實際完成10.14萬噸。疊加去年收儲7.25萬噸,此次周期收儲僅有18.4萬噸;

受到生豬價格不斷上漲的影響,國家發展改革委研究投放豬肉儲備。

此前2019年、2020年、2021年分別投放凍豬肉19萬噸、67萬噸和18.20萬噸。即使這次豬價下跌過程收儲的17.3萬噸全部拋儲對緩解豬肉價格上漲的效果也非常有限。

1.2 利潤驅動下產能再度逆周期回升

實體養殖利潤:截止7月8日,自繁自養利潤555.2元/頭,較一周前增加355元/頭;外購育肥利潤766元/頭,較一周前增加256元/頭;

能繁母豬存欄變化:由於生豬出欄價格快速上漲及出欄利潤大幅回升,母豬及仔豬補欄情緒再次高漲。據統計局數據顯示,截止6月末能繁母豬存欄4277萬頭,月度環比增長2%,季度環比增長2%。(備註:圖中藍色部分是季度數據,紅色部分是月度數據)

1.3 上市企業出欄完成度略顯偏慢

頭部企業出欄情況:按照此前財報中公佈的2022年出欄計劃,截止6月末多數企業的出欄進度在40%左右,低於往年正常水平上半年出欄49%的季節性規律,但是考慮到多數企業此次周期中能繁母豬是逐步增長的,呈現前低後高的趨勢,因此略低於49%也相對合理。

1.4 仔豬補欄熱情不減

仔豬價格:根據涌益咨詢監測的15公斤仔豬價格,7月14日較一周前上漲33元/頭至776元/頭;在仔豬產量維持回升的供應條件下,仔豬價格的持續上漲足見養殖企業及養殖戶的補欄熱情。

月產仔豬健仔數:根據官方對規模產新生健仔數的跟蹤,二季度呈現不斷增長的趨勢,其中5月份的仔豬產量幾乎接近於本次周期仔豬產量高峰(圖中紅色部分)。

1.5 存欄偏低及吸收下屠宰量下滑

屠宰量數據:官方數據顯示,5月份定點屠宰企業屠宰2530萬頭,月度環比下滑8%;涌益咨詢的樣本數據顯示,6月中旬至本周,日度屠宰量依然在持續下滑。

1.6 下游產品價格新高,消費或受抑制

下游產品價格:受到生豬價格不斷上漲的推動,下游豬白條、純瘦肉、瘦五花、小裡脊、豬腸等價格在過去一個月中持續上漲,並且創下去年年初以來的價格新高。但本周走貨偏慢,價格開始抑制消費,下游產品價格上漲出現停滯。

2022-07-14瘦白條周度下跌0.8元/斤至15.25元/斤;肥白條價格周度下跌0.2元/斤至13.5元/斤;豬腸價格周度上漲0元/斤至20元/斤;小裡脊價格周度下跌1.5元/斤至17.5元/斤;瘦五花價格周度下跌0.5元/斤至17.5元/斤;純瘦肉價格周度下跌0.5元/斤至15元/斤。

1.7 養殖利潤回升,盤面套保利潤可觀

實體養殖利潤:截止7月8日,自繁自養利潤555.2元/頭,較一周前增加355元/頭;外購育肥利潤766元/頭,較一周前增加256元/頭;

盤面養殖利潤:截止7月14日,2301合約盤面利潤升至784元/頭,突破了2021年1月以來最高利潤。

本文數據來源:商務部、發改委、涌益咨詢、wind、農業部、華儲網、中國統計局、紫金天風期貨研究所等

Post a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *