周二(6月28日),現貨黃金反彈乏力,G7禁止進口俄羅斯黃金僅具象徵意義。投資者關註在葡萄牙辛特拉舉行的央行行長論壇,美聯儲主席鮑威爾和歐洲央行行長拉加德位列出席該論壇的眾多央行行長中。

  一名歐盟官員周二表示,七國集團(G7)領導人已同意推動俄羅斯黃金進口禁令,作為加強對俄羅斯製裁措施的一部分。英國、美國、日本和加拿大此前同意,他們將禁止進口新開采或精煉俄羅斯黃金,而歐盟則表達了一些保留意見。

  俄羅斯政府周一(6月27日)在一份聲明中表示,俄羅斯不接受其外債違約的事實,因俄羅斯的黃金和外匯儲備被非法封鎖。俄羅斯在5月份支付了歐元債券的票面利率,歐洲銀行票據交換所(Euroclear)不接受俄羅斯的歐元債券交易“不是我們的問題”。

  CityIndex高級市場分析師MattSimpson說:“自從俄烏衝突爆發以來,俄羅斯資產已經被大範圍封禁,因此G7是否確認禁金令已無關緊要,這使得黃金繼續處於震蕩模式,市場心理很容易受到虛假突破或小道消息影響。這意味著在市場被註入新的活力之前,區間交易策略仍是首選。”

  拉加德:必要時將果斷行動

  隨著歐洲央行下個月將開啟十年來的首次加息,出席在葡萄牙辛特拉舉行的央行行長論壇的歐洲央行行長拉加德周二表示,歐銀將逐步採取行動,但若中期通脹前景出現任何惡化,歐銀可以選擇採取果斷行動,“特別是如果有跡象表明通脹預期會脫離錨定。”

  歐洲央行目前的存款利率為-0.5%。該央行計劃在7月21日將利率上調25個基點,但已為9月採取更大舉措打開了大門,除非中期通脹預期回落至歐洲央行設定的2%目標。

  歐元區今年的總體通脹率預計將達到6.8%,遠高於歐洲央行目標,這是在經濟學家評估歐元區今年是否會擺脫衰退之際發生的。在對俄羅斯製裁導致能源和糧食供給出現斷層之際,歐元區增長前景已經惡化。

  隨著歐洲央行接近十多年來首次加息,意大利和其他高負債國家的債券收益率飆升,它們與避險的德國債券的利差擴大。這促使歐洲央行本月早些時候召開緊急會議,加快了一項尚未公佈的新債券購買計劃的工作。

  拉加德還表示,歐洲央行即將推出的債券購買計劃將抑制脆弱的歐元區國家不斷上升的借貸成本,同時繼續向其政府施壓以修複其預算。“新工具必須有效、相稱並包含足夠的保障措施,以保持成員國對健全財政政策的推動力。”

  政策制定者尚未就該計劃的細節達成一致,但大多數人認為,如果市場與基本面不同步,歐洲央行必須進行干預。拉加德的評論也表明,這項新計劃可能會為從中受益的國家附加一些條件。

  QuantitativeCommodityResearch分析師PeterFertig稱:“黃金與貨幣市場工具等其他投資存在競爭,如果由於通脹率上升導致利率上升,那麼黃金投資吸引力就會降低。”

   鮑威爾的任務

  美聯儲主席鮑威爾也將在歐洲央行舉辦的論壇上發言。在通脹肆虐之際,鮑威爾和他的同事們不僅要決定在不引發經濟衰退的情況下提高利率多少個基點,而且還必須讓公眾相信,他們能夠成功地將通脹率降低至2%目標。

  如果美聯儲未能向公眾保證它可以抑制通脹,許多美國人會認為物價將變得越來越高。他們可能的反應——要求越來越高的工資或在價格進一步上漲之前急於購物——可能會使通脹前景更加惡化。

  美國通脹水平創下近四十年新高8.6%,已經成為美國經濟增長和美國家庭支出的首要威脅,薪資水平雖然也在上漲,但還不足以跟上物價上漲節奏。

  在意識到面臨嚴重通脹威脅後,美聯儲一直在積極採取行動,年內已累計加息150個基點,並啟動資產負債表縮減。美聯儲將在7月份繼續大幅加息75個基點。但鮑威爾也承認,隨著美聯儲提高利率,有可能發生經濟衰退。

  經濟學家將通脹飆升歸咎於多種因素。此前,在超低利率和龐大的政府抗疫財政救助計劃推動下,經濟以驚人的速度從大流行導致的衰退中反彈,企業爭先恐後地採購原料物資開動產能,滿足消費者飆升的需求。結果造成原材料短缺,且勞動力供應短缺,供應延誤最終引發價格飆升。烏克蘭戰爭進一步擾亂了供應鏈。

  美聯儲加息前景往往會提高債券收益率並增加持有黃金的機會成本,從而抑制了黃金的漲勢。但若美聯儲無法遏制通脹,或者無法成功遏制通脹的同時避免經濟衰退,那麼黃金將受益於避險和抗通脹功能。

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