1.歐洲能源危機持續,電解鋁供需雙弱

8月下旬以來,歐洲冶煉廠因能源危機不斷傳來關停消息。斯洛文尼亞Talum減產、歐洲大型鋁軋制公司Speira表示正考慮將其德國鋁冶煉廠的產量削減至總產能的50%,以應對不斷飆升的能源成本。海德魯宣佈關閉位於斯洛伐克的Slovalco鋁廠的原鋁生產,計劃將在2022年9月底前完成。9月6日海德魯表示,因需求下降,該公司在挪威的一小部分產能在維護後處於關閉狀態,已決定不再重啟其Karmoey和Husnes工廠的熔煉爐。9月7日,歐洲最大鋁冶煉廠法國敦刻爾克鋁業宣佈減產22%,下周一將開始關閉部分產能,併在10月1日前完成整個程序,該公司去年生產了29萬噸鋁,據瞭解,該公司當前的盈虧平衡點在250歐元/兆瓦時,而法國2024年交付的基本負荷電力價格在300歐元/兆瓦時以上。

據報道,俄羅斯天然氣工業股份公司(俄氣)9月2日表示,由於發現多處設備故障,“北溪1號”天然氣管道將完全停止輸氣,直至故障排除。“北溪1號”是俄羅斯通往歐洲最大的天然氣管道,俄天然氣經該管道到達德國後,再輸送到歐洲其他地方。2021年,“北溪1號”天然氣輸送量達到了592億立方米,占歐盟進口俄天然氣總量的近40%。一方面,能源危機加劇了歐洲冶煉減產的風險,另一方面,能源價格攀升助推通脹,據歐洲媒體調查,歐洲普通居民需要支付一半以上的月收入用於支付能源費用,購買力下降加劇了經濟衰退的風險。8月中國出口未鍛造的鋁及鋁材54.04萬噸,環比下滑17.14%。

自2021年以來,歐洲電解鋁減產產能已達到近150萬噸,占總產能(除俄羅斯以外)的1/3以上,據國際鋁業協會,2022年1-7月,歐洲電解鋁產量411.2萬噸,同比下滑5.7%。歐洲電解鋁生產商噸鋁生產所耗電力高達15500kwh/噸,處於全球鋁能耗高位。歐洲能源緊張加劇電力緊張,8月26日,比利時批發電價577歐元/兆瓦時,是去年同期的7倍。根據麥格裡銀行數據,目前能源占到歐洲電解鋁生產成本的80%左右,該數據歷史均值為40%。據瞭解,當前部分冶煉廠仍與電廠簽訂了長期合同,隨著長期合同到期,冶煉廠將要面對高額的市場電價,無疑給冶煉廠成本帶來壓力,增加減產風險。另一部分冶煉廠擁有自已的電力供應,但如鋁價下滑,鋁廠或將停產電解鋁轉而出售電力資源來獲取差額利潤。未來隨著歐洲冬季天然氣需求旺季的來臨,歐洲電力緊張難以緩解,電解鋁供應風險猶存。

汽車和運輸業是歐洲鋁的最大消費領域,占歐洲鋁消費的36%。當前歐洲受汽車缺芯、能源成本高企、需求下滑等因素的影響,汽車產銷同步下滑。汽車行業數據預測公司(AFS)的最新統計數據報道稱,汽車芯片短缺已經造成2022年歐洲汽車產量減少超過100萬輛,其預測,到今年年底,全球汽車市場累計減產量將攀升至382.94萬輛。從地區來看,歐洲仍是全球因缺芯導致汽車累計減產量最大的地區。據歐洲汽車工業協會,今年上半年,汽車銷量同比下降了14%至460萬輛。

2.雲南乾旱對鋁冶煉影響

由於雲南水電資源豐富,低碳環保及優惠的電價吸引“吸電”大戶電解鋁冶煉商。魏橋、中鋁、神火、其亞紛紛完成產能轉移,年初至今,雲南電解鋁復投產近300萬噸。2021年雲南發電量3434.3億千瓦時,其中水電占比79%,火力發電占比13%,風力發電7%,光伏發電占比1%。據當地氣象部門預測,秋季西南地區主要江河來水較歷年同期偏少1-2成,枯水期或提前到來。同時,由於水庫蓄水量不足,水位偏低,後期供電壓力與日俱增。

據阿拉丁瞭解,目前雲南省部分電解鋁企業已經開始分時段壓負荷運行,9月中下旬開始,省內電解鋁限電壓產的可能性很大,壓產比重近20%,其中存量產能影響相對明顯,增量產能影響稍低於存量。目前雲南省內電解鋁運行產能約520萬噸,占全國總運行產能的12%。同時雲南地區下游鋁材占比僅1.3%,因此,如若限電,對國內鋁錠的供應影響不容忽視,目前看,如果按預期壓產20%,或將影響100萬噸冶煉產能。

3.四川限電停產,產能短期難以完全恢復

7、8月以來,四川盆地、陝西等地被高溫乾旱籠罩,四川、重慶、陝西南部、湖北西部等地40℃以上嚴重高溫乾旱天氣。8月14日,四川省經濟和信息化廳、國網四川省電力公司發佈了關於擴大工業企業讓電於民實施範圍的緊急通知,為確保四川電網安全,確保民生用電,確保不出現拉閘限電,從8月15日00:00至8月25日24:00,在全省(除攀枝花、涼山)的19個市(州)擴大工業企業讓電於民實施範圍,對四川電網有序用電方案中所有工業電力用戶(含白名單重點保障企業)實施生產全停(保安負荷除外),放高溫假,讓電於民。據上海有色網,省內電解鋁企業100萬噸運行產能近乎全面停產,8月底省內僅有3萬噸運行產能。

據瞭解,除阿壩鋁廠因事故停產外,其他鋁廠均採用停槽或限產。電解鋁不論是抽乾槽中鋁水,停止通電,還是限負荷保持爐溫錯峰生產,後續都需要至少2個月才能恢復正常運行產能。8月SMM中國電解鋁產量348.8萬噸,環比減少1.2萬噸。減產帶來的產量下滑在9月逐漸顯現,預計9月產量環比減少約10萬噸。

4.總結

由於歐洲夏季高溫、乾旱,水位持續下滑,不利於清潔能源發電,法國核電站的進入必要的維護,使核電發電能力下降。與此同時,天然氣短缺加劇了電力供應的短缺。自2021年以來,歐洲電解鋁減產產能已達到近150萬噸,占總產能(除俄羅斯以外)的1/3以上。當前部分冶煉廠仍與電廠簽訂了長期合同,隨著長期合同到期,冶煉廠將要面對高額的市場電價,無疑給冶煉廠成本帶來壓力,增加減產風險。另一部分冶煉廠擁有自已的電力供應,但如鋁價下滑,鋁廠或將停產電解鋁轉而出售電力資源來獲取差額利潤。未來隨著歐洲冬季天然氣需求旺季的來臨,歐洲電力緊張短期難以緩解,電解鋁供應風險猶存。

歐洲能源價格高漲助推通脹,居民購買力下降加劇了經濟衰退的風險。同時歐洲受汽車缺芯、能源成本高企、需求下滑等因素的影響,占歐洲鋁最大消費領域的汽車產銷同步下滑。供應收縮、需求下滑的格局或將持續。

國內方面,秋季西南地區主要江河來水較歷年同期偏少1-2成,枯水期或提前到來。同時,由於水庫蓄水量不足,水位偏低,後期供電壓力與日俱增。據瞭解,當前雲南電解鋁運行產能約520萬噸,或將壓產近20%。同時,四川地區受前期高溫乾旱限電影響,四川100萬噸電解鋁運行產能至8月底接近全停,而復產至少需要2個月,因此,國內電解鋁供應下滑明顯。

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