獲悉，興業證券發佈研究報告稱，首予360數科-S(03660)“增持”評級，2023年隨著整改完成，疊加疫後消費貸需求恢復，用戶還款意願和還款能力提升推動授信通過率提升和風險成本下降，預計收入增速將恢復到12.5%，歸母凈利潤率恢復到25.8%，目標價113.82港元。
報告中稱，整改之前超頭部平臺貸款餘額市場份額超過50%，整改後釋放出更多市場增量;同時大量資金實力較弱公司徹底退出信貸市場，二梯隊龍頭360數科在行業格局變化中獲取更多客戶。為減輕擔保金對業務規模的壓制，在前期合作獲得金融機構認可後，2019Q3公司開始大力推進輕資產化轉型，輕資產業務放款占比從2019年的14%提升至2022Q3的58%。
此外，公司在行業中最早使用RTA-DMP模型，主要通過抖音等流量平臺獲客，借款用戶數在2022年仍然保持穩健增長，2023年授信通過率和借款轉化率提升有望推動累計借款用戶實現16.1%增長。公司貸款餘額市場份額已經從2019年的1.8%提升到2.4%，市場份額有望持續提升。
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