周二(12月20日)亞洲時段,現貨黃金窄幅震蕩,目前交投於1785.50美元/盎司附近,利率上升的預期推動美債收益率走高,令金價周一小幅走弱,臨近聖誕節假期,市場交投興趣較低,本交易日需要留意美國房地產市場的數據。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff說,“我們看到交投淡靜,我們開始看到一些節前交易,在最近的央行數據之後,黃金和白銀交易員正在尋找新的基本面消息。”

Wyckoff補充說,一旦大型機構和基金開始進行一些新的買盤,價格可能會在年底前橫盤整理到走高,黃金市場會出現一些早期的低吸買盤。

不過,短線來看,美債收益率偏向震蕩上行,可能會令金價面臨進一步下行風險。

美國12月房建商信心連降第12個月

美國12月獨棟住宅建築商信心連續第12個月下降,創有記錄以來最長連降,因為在當前高通脹和高利率環境下,即便爭相為潛在買家提供激勵,也未能提高看房流量和銷量。

全美住宅建築商協會(NAHB)周一表示,其NAHB/富國銀行住房市場指數本月下降兩個點至31,低於路透調查中經濟學家的預估中值34。讀數高於50表明更多的建築商認為情況良好而不是糟糕。

除去2020年春季實施第一輪新冠封控時期的短暫驟降外,12月的讀數為2012年6月以來最低。此外,從去年12月開始連續下降,也是1980年代中以來持續時間最長的一輪連降。

到目前為止,住房市場是受到美聯儲激進加息影響最明顯的領域,聯儲旨在抑制仍處於不可接受的高水平通脹。美國最受歡迎的住房貸款類別的利率在10月突破7%--為2001年以來最高,從1月到10月,新屋和成屋銷售大降30%以上。

NAHB表示,近三分之二的建築商正在提供激勵措施,包括抵押貸款利率買斷、為買家返點和直接降價。雖然實際直接降價建築商的比例略微減少至35%,但平均折扣水平從年初的5%-6%加大到8%

然而,有一些跡象表明,建築商信心下降正在接近觸底,因為衡量未來六個月銷售預期的指標上升了4個點,至35。

NAHB的首席經濟學家Robert Dietz說:“這份HMI報告中的一線希望是,這是該指數過去六個月來的最小跌幅,表明我們可能正在接近本輪建築商信心周期的底部。”抵押貸款利率從最近幾周的逾7%下降到今天的6.3%左右,而且自4月份以來,建築商對未來銷售的預期首次上升。

外部經濟學家也認為銷售下降的前景趨於穩定,部分原因是建築商的激勵措施和最近抵押貸款利率下降。

“降價和其他激勵措施將有助於抵消購房負擔能力減弱,並應有助於給新房銷售提供支撐,”牛津經濟研究院的美國經濟學家Matthew Martin寫道,“抵押貸款利率最新下降--如果持續下去--也將在一定程度上改善可負擔性。”

與此同時,NAHB調查中衡量當前銷售狀況的指標下降了3個點,至36。衡量潛在買家流量的指標沒有變化,為20。

本周將有更多關鍵的住房市場數據出爐,所有這些數據預計都將顯示整個行業持續疲軟。

周二,美國政府將公佈11月新屋開工和建築許可數據,這兩項數據今年都大幅下降。

周三,全美不動產協會(NAR)將報告11月成屋銷售情況,預計不考慮疫情期間的驟降,銷售將為2011年以來最低。NAR上周預計,成屋銷售將持續下降直到明年。

最後,周五政府將報告11月新屋銷售數據,預計也會下降。

美債收益率上升,市場聚焦美聯儲政策

美國國債收益率周一上漲2.9%,收報3.583%,投資者評估美聯儲最終會將利率提高到多高,以及在與持續的高通脹作鬥爭之際將利率保持在較高水平的時間。

歐洲政府債券遭拋售也令美國市場承壓。

美聯儲主席鮑威爾上周三表示,即使經濟滑向可能的衰退,美聯儲明年仍將進一步加息,他認為如果聯儲不更堅定地控制通脹,將付出更高的代價。

上周五,包括紐聯儲主席約威廉姆斯、舊金山聯儲主席戴利和克利夫蘭聯儲主席梅斯特在內的美聯儲決策者都重申了這一信息,稱可能需要將借貸成本提高到12月會議上預測的5.1%的峰值之上,並將保持在那種水平,也許直到2024年以後。

不過,債券投資者對加息的預期沒有美聯儲決策者發出的信號那麼激進。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg說:“部分原因可能是市場預期經濟即將衰退。”但他補充說:“我不認為(這)是可能的。消費者仍然相當強勁,勞動力市場過於吃緊。”

本周五將公佈的11月個人消費支出(PCE)數據將是下一個主要焦點,以瞭解有關價格壓力的進一步線索。

巴克萊資本的分析師表示,投資者對通脹將消退以及美聯儲將以不那麼鷹派的政策回應數據持樂觀態度,這導致市場和美聯儲決策者的預期出現分歧。

聯邦基金利率期貨交易員預期,利率將在5月達到約為4.88%的峰值,然後在年底前下降到4.40%。

10年期國債收益率尾盤報3.583%。高於12月7日觸及的近三個月低點3.402%,但遠低於10月21日觸及的15年高點4.338%。

兩年期美債收益率報4.254%,低於11月4日創下的15年高點4.883%。

兩年和10年期國債間的收益率曲線仍然深度倒置,收益率差報負68個基點,表明市場擔心未來一到兩年內出現經濟衰退。

美債收益率周一也追隨歐元區借貸成本的上升趨勢,投資者擔心歐洲央行的鷹派態度和債券供應增加。

周一公佈的一項調查顯示,儘管面對能源危機和高通脹,但臨近年底,歐洲最大經濟體德國的經濟前景有所改善,12月德國企業信心上升幅度超過預期。

本周債市走勢料震蕩,許多投資者在聖誕節和新年假期前離場,或不願承擔風險。

俄羅斯以自殺式無人機襲擊基輔,普京出訪白俄羅斯談論經濟合作

俄羅斯的自殺式無人機襲擊了基輔及其周邊地區的關鍵能源基礎設施;總統普京自2019年以來首次訪問白俄羅斯,加劇了烏克蘭對他將向盟友施壓以開闢新的入侵戰線的擔憂。

但普京和白俄羅斯總統盧卡申科在會談後幾乎沒有提到烏克蘭,對記者的講話反而集中在雙邊關係與經濟合作上。

烏克蘭軍方高層表示,他們的防空部隊擊落了28架無人機中的23架--大部分在首都基輔上空--這是莫斯科在六天內的第三次空襲,也是自10月以來針對烏克蘭電網一系列空襲中的最新一次,在零度以下的氣溫中造成了大面積停電。

它在晚間更新中說,沒有關於無人機襲擊造成傷亡的報告,不過基輔地區有九棟建築物受損。

烏克蘭原子能機構指責俄羅斯派遣其中一架無人機進入位於Mykolaiv地區的南烏克蘭核電站的部分區域。

Energoatom在Telegram上寫道:“這是對核與核輻射安全絕對無法接受的侵犯。”

入侵的俄羅斯軍隊現在占據了位於烏克蘭東南部靠近前線的歐洲最大的扎波羅熱核反應堆設施。

這些攻擊中使用的“自殺式”無人機是廉價生產的一次性無人駕駛飛機,它們會飛向目標,然後高速墜落併在撞擊時引爆。

“首都受到的攻擊導致關鍵的基礎設施遭到破壞,”基輔市長Vitali Klitschko在Telegram上表示,“工程師們正在努力迅速穩定能源和熱能的供應情況。”

基輔周邊地區的省長Oleskiy Kuleba說,基礎設施和私人住宅受損,有三個地區已經停電。

歐盟同意設置天然氣價格上限以遏制能源危機,擬於2月中生效

歐盟成員國的能源部長周一就天然氣價格上限達成一致,此前就這一遏制能源危機的緊急措施進行了數周的磋商,以彌合成員國之間的意見分歧。

設置上限是歐盟27國為降低高昂的天然氣價格所做的最新嘗試,在俄羅斯切斷對歐洲的大部分天然氣供應後,天然氣價格飆升,導致民眾能源賬單猛漲,並推動了今年創紀錄的高通脹。

部長們同意,如果荷蘭天然氣交易中心(TTF)的近月合約價格連續三天超過180歐元/兆瓦時,就可以觸發上限。這是歐洲的指標天然氣合約。

TTF價格還必須連續三日比參考水平高35歐元/兆瓦時以上,才能觸發價格上限。參考水平基於對當前液化天然氣(LNG)價格的評估。

歐盟輪值主席國捷克的工業部長Jozef Sikela表示:“我們已經成功地達成了一項重要協議,將使公民免受能源價格暴漲的影響。”

從2023年2月15日開始可以觸發價格上限。這份協議將在各成員國以書面形式正式

價格上限一旦生效,將阻止近月、三個月、和近年TTF合約以高於參考水平35歐元/兆瓦時以上的價格進行交易

這將有效限制天然氣交易價格,同時允許上限水平追隨全球液化天然氣價格的波動而變化,這一機制旨在確保歐盟國家仍能以有競爭力的價格從全球市場購買天然氣。

三名歐盟官員表示,儘管德國擔心該政策會影響歐洲在價格競爭激烈的全球市場吸引天然氣供應的能力,但最終還是投了支持票。

一位歐盟官員對路透表示,在各國同意修改另一項關於加快可再生能源許可的規定,併為實施上限增加更有力的保障措施後,德國才同意。

這些保障措施包括,如果歐盟面臨天然氣供應短缺,或者如果上限導致TTF交易減少、天然氣使用量猛增或天然氣市場參與者的保證金要求大幅增加,將暫停實施價格上限。

歐盟執委會能源執委西姆森表示,如果監管機構在3月前公佈的分析顯示實施價格上限的風險大於裨益,歐盟執委會也將準備暫停實施該措施。

兩位歐盟官員表示,只有匈牙利投票反對實施價格上限。

俄羅斯國際文傳電訊社報道,克裡姆林宮發言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)周一表示,歐盟國家決定從2月15日起對天然氣價格設置上限,這是對市場定價的攻擊,是不可接受的。

荷蘭和奧地利投了棄權票。兩國在磋商過程中都抵制上限,擔心這可能擾亂歐洲能源市場,損害歐洲的能源安全。

荷蘭能源大臣Rob Jetten表示:“儘管過去幾周取得了進展,但市場修正機制仍存在潛在的不安全性。”

他補充稱:“我仍擔心歐洲能源市場出現重大混亂,擔心金融影響,最重要的是,擔心歐洲的供應安全。”

歐盟的提議也引起了一些市場參與者的反對,他們說這可能會導致金融市場動蕩。

洲際交易所(ICE)上周表示,如果歐盟實施價格限制,該交易所可能將TTF合約的交易轉移到歐盟以外。目前,ICE在其阿姆斯特丹交易所主持TTF交易。

該交易所周一稱,將評估是否能夠繼續公平有序地運營TTF天然氣中心的交易。目前,ICE的TTF市場將正常交易。

路孚特Eikon數據顯示,近月TTF天然氣合約周一收跌9%,報107歐元/兆瓦時。

在達成協議之前,各成員國已經就這一想法進行了數月的辯論,之前曾召開兩次緊急會議,均未達成一致,各國對價格上限將幫助還是阻礙歐洲遏制能源危機的努力存在分歧。

包括比利時、希腊和波蘭在內的大約15個國家要求將上限設定在200歐元/兆瓦時以下--遠遠低於歐盟執委會上月最初提議的275歐元/兆瓦時。

整體來看,雖然地緣局勢緊張、歐洲能源危機和全球經濟衰退預期仍給金價提供支撐,但短線而言,金價受到美債收益率上漲的打壓,關註21日均線1776.74附近支撐,如果跌破該支撐,則增加中線看空信號;上方留意1800整數關口附近阻力,若能收復該位置,則增加短線看漲信號。

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