ATFX國際：中國2月CPI年率，最新值1%，前值為2.1%，預期值1.9%，最新值大幅低於前值和預期值。CPI增速的合理區間為2~3%，低於2%時存在通貨緊縮風險，中國1%的CPI增速明顯偏低。分類目看，低於1%增速的品種為衣著（0.7%）、居住（-0.1%）、交通通信（0.1%）、醫療保健（1%），食品煙酒的漲幅最大，達到2.1%。需要提醒的是，由於2月份CPI增速與1月份增速相差過大，降低達到1.1%，存在出現“異常值”的可能，所以持續性存疑。需要觀察3月份的CPI增速是否依舊保持低增速狀態，才能做出準確判斷。
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通脹率數據對貨幣政策產生影響。金融學邏輯認為，通貨膨脹偏低時，人民銀行應當採取寬鬆貨幣政策，通過降低信貸成本來刺激投資和消費。以中國1%的CPI增速看，人民銀行大概率在今年維持寬鬆的貨幣環境。另外，中國1月份的失業率依舊高達5.5%，勞動力市場表現不佳，為提振企業招工，同樣需要更加寬鬆的貨幣環境。
離岸人民幣匯率對貨幣政策預期反應最為敏感。今日上午9:30，CPI數據公佈後，USDCNH迅速上漲，半小時時間，匯率從6.9669沖高至6.9812，上漲143標準點。1月16日至今，USDCNH日線級別一直處於反彈狀態，目前市價運行於前一震蕩中樞的區間內。如果中樞高點7.0153（也是當下行情的阻力位）被有效突破，則反彈走勢卻認為反轉，多頭趨勢將會延續，並有可能在今年上半年突破7.3745創出歷史最高價。
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主導USDCNH走勢的因素，除了人民銀行貨幣政策，還有美聯儲的貨幣政策預期。市場主流觀點認為，美聯儲將大大延後停止加息的時間點，因為美國的勞動力市場表現太過旺盛。包括美聯儲主席鮑威爾也承諾：如果整體經濟數據持續強勁，美聯儲準備加快升息步伐，終端利率或高於此前預期。2022年末關於美國經濟“陷入衰退”的呼聲越來越小。
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本周五的非農就業報告數據非常關鍵。非農就業人口的前值為增加51.7萬人，預期值為增加20.5萬人，如果公佈值大幅超出預期，美元指數和USDCNH的多頭趨勢將大大加強。反之，如果公佈值遠不及預期，表明1月份勞動力市場的旺盛局面並未延續，美國宏觀經濟還是存在衰退的可能。美元指數將隨之大跌，離岸人民幣也將獲得難得的升值機會。
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