國際油價周二早盤強勢上揚，一度創近一周新高，主要受到俄羅斯暫停通過德魯日巴管道供應石油和EIA上調明年全球原油需求預測的提振。然而，市場對經濟衰退引發需求放緩的擔憂，以及伊朗核協議會談取得進展和美國原油庫存增加，拖累油價沖高回落。截止美國收盤，美國原油9月期貨收漲0.04美元，或0.04%，報90.43美元/桶，盤中最高觸及92.60美元/桶，最低跌至89.04美元/桶；布倫特原油10月期貨收跌0.06美元，或0.06%，報96.46美元/桶，盤中最高觸及98.27美元/桶，最低跌至94.87美元/桶。
俄羅斯經由烏克蘭向歐洲供應原油的德魯日巴（Druzhba）輸油管道暫停的消息在歐洲時段推動油價走高。路透社周二援引兩名知情人士的話報道稱，俄羅斯從8月初開始暫停通過德魯日巴管道南段的石油出口，原因是與過境費相關的問題。俄羅斯國家石油管道運輸公司（Transneft）發表聲明稱，自8月4日起，烏克蘭管道運營商Ukrtransnafta暫停為俄天然氣提供過境服務，因為西方製裁阻止了烏克蘭接受來自莫斯科的過境費。聲明稱，目前俄羅斯仍然在通過德魯日巴管線北部支線向波蘭及德國輸送天然氣。南部支線（經烏克蘭向匈牙利、捷克和斯洛伐克輸送天然氣的管道）已經暫停供氣。這引發原油價格大幅上漲，但隨著圍繞中斷原因的細節變得更加清晰，油價上行勢頭被逆轉。瑞穗銀行（Mizuho）能源期貨主管Bob Yawger在一份報告中表示，“考慮到關閉管道的不是俄羅斯方面，而是烏克蘭方面，這將是一個遲早能得到解決的情況。”
無論是否衰退，美國能源情報署（EIA） 在周二發佈的最新原油展望月度報告中，預計明年美國石油產量將升至創紀錄水平，同時預計明年全球石油需求將上升。該機構表示，預計2023年美國石油產量將升至平均每天1270萬桶，低於其7月的預測1277萬桶，但高於今年的1190萬桶，並超過2019年創下的1240萬桶的紀錄。全球2022年石油需求預計將從之前預測的增加223 萬桶/日降至增加208 萬桶/日，將達到9943萬桶/日。而2023年全球原油需求將增加206萬桶/日至1.0149億桶/日，上個月預測為增加 200 萬桶/日。
然而，市場對經濟衰退的擔憂仍是油價上行的最大阻礙。德國商業銀行策略師指出，在中國需求減少的情況下，對石油市場需求的擔憂仍占主導地位。除非中國的需求明顯增加，或者允許更多的燃油出口，否則煉油廠不太可能希望進口更多的原油。如果這種情況在今年剩下的幾個月里沒有改變，中國原油進口量將連續第二年下降，導致2018年以來的最低年度進口量。就目前而言，中國充當全球石油需求引擎的日子已經成為過去。這不會緩解人們對石油市場需求的擔憂。
另一方面，美聯儲的強硬言論再次推動美元反彈，也令油價承壓，因美元走勢將使得以美元計價的原油對於持有非美貨幣的投資者而言更加昂貴，削弱了原油吸引力。值得註意的是，據路透社報道，聖路易斯聯儲主席布拉德周二表示，他希望利率在今年年底前達到4%。與此同時，近期利率期貨走強，暗示美聯儲9月加息75個基點的幾率接近70%。
歐洲國家為恢復伊朗核協議所做的最後努力也令油價承壓。歐盟周一提出一份恢復2015年伊朗核協議的“最終”文本，正在等待華盛頓和德黑蘭的批准。一位歐盟高級官員表示，預計在“非常、非常短的幾周內 ”就會有最終決定。在全球原油市況緊張的背景下，這有望為伊朗提振供應掃清障礙。伊朗可以在六個月內將其石油出口量提高100萬至150萬桶/天，占比全球供應量的1.5%。
道明證券分析師解釋說，“石油牛市正面臨迄今最重大的挑戰，談判代表們正在華盛頓和德黑蘭面前起草一份潛在的伊朗核協議的最終草案。這對石油市場來說是一個不確定因素，因為伊朗石油流量的恢復將為全球增加大量閑置產能，實際上為其他產油國在中期資本支出方面趕上來贏得一些時間。在這種背景下，我們的收益分解框架突顯出，在最近一輪談判中，我們對供應風險的衡量指標在上周大幅下降。這將油價的疲軟主要歸咎於供應方面，人們擔心一項潛在的協議可能會改變石油市場的游戲規則。”
此外，美國原油庫存意外增加，給油價帶來些許壓力。美國石油協會（API）的最新數據顯示，截至8月5日當周，API原油庫存增加215.6萬桶至4.189億桶，前值增加216.5萬桶，預期減少46.7萬桶；汽油庫存減少62.7萬桶，前值減少20.4萬桶，預期減少110萬桶；精煉油庫存增加137.6萬桶，前值減少30.5萬桶，預期增加85萬桶；庫欣原油庫存增加91萬桶，前值增加65.3萬桶。
另一方面，路透社表示，“儘管分析師和行業觀察人士擔心，如果全球經濟進入衰退或高油價阻止旅客出行，需求可能會下降，但美國煉油廠和管道運營商預計2022年下半年的能源消耗將強勁。”
知名能源咨詢機構Energy Aspects的研究主管Amrita Sen表示，短期內油價可能會持續疲軟。煉油廠將很快進入維護季，對原油的需求會降低。但這並不意味著能源市場的供應困境已經結束。國際油市所面臨的問題不在需求，而在供應。今年11月，美國將停止從戰略石油儲備中釋放石油。她補充稱，隨著國內需求升溫，全球第二大原油消費國中國可能會搶購更多石油。拜登政府3月下令每天從國家緊急原油儲備中釋放100萬桶，以降低汽油價格。根據美國能源部的數據，上周，該國緊急原油儲備已經降至近40年來的最低水平。市場將非常、非常快地收緊，我們仍維持每桶120美元的油價預期。
接下來，市場焦點將轉向美國能源信息署（EIA）的每周原油庫存報告。預計截至8月5日當周，EIA原油庫存將減少40萬桶，此前一周增加446.7萬。若庫存增加將會進一步拉低油價。除此之外，市場主要的註意力將集中在圍繞經濟衰退的議論和全球疫情發展。
美元指數
美元指數周二小幅反彈後自106.408水平再度下滑，但觸及105.969低點後回升，因美聯儲的強硬言論提升市場對美聯儲9月加息75個基點的押註，提振了美元吸引力。不過，投資者在美國7月消費者價格指數（CPI）數據公佈前保持謹慎，限制了美元指數的上行空間。
美國通脹削減法案難以遏制通脹。摩根大通的經濟學家表示，通脹削減法案對通脹攀升“幾乎沒有影響”，目前美國的通脹增長速度是40年來最快的。具有里程碑意義的《稅收、氣候和醫療保健法案》於上周日在參議院獲得通過，並將於周五提交眾議院，在經過一年的美國政府無從控制的民主黨內鬥之後，喬•拜登總統提出的瘦身版《稅收、氣候和醫療保健法案》有望成為法律。國會預算辦公室、美國盡責聯邦預算委員會（CRFB）和賓夕法尼亞沃頓商學院預算模型都發現，該法案對通脹的影響微乎其微。摩根大通首席美國經濟學家費羅利（Michael Feroli）表示，該法案對總需求推動力微不足道。藥品定價規定短期內不會對CPI產生什麼影響。如果像這個法案的支持者所宣稱的那樣，對經濟供給面有長期的有利影響，那就是成長問題，而不是通脹問題。長期而言，通脹將被美聯儲政策所決定。預期實施該法案將在未來十年內將聯邦預算赤字減少約 3000 億美元。 以 10 月 1 日為起點的財年財政赤字縮小達到 180 億美元，在國內生產總值中的占比不到 0.1%。
美元繼續表現出與美國數據的高度相關性，因此消費者價格指數（CPI）報告應該會預示方向。道明證券經濟學家短期內將關註這一數據是否會動搖韌性的風險情緒，因為這也將有助於影響短期美元價格走勢。CPI數據走強，尤其是細節方面，可能會（向鷹派方向）改變9月份之後的定價，而意外下跌可能會動搖下月的定價。我們關註的是對風險情緒的影響，因為這也應該為外匯市場的近期定價提供信息，否則在一年中的這個時候，流動性會更少。
美國勞工統計局周二公佈的數據顯示，第二季度單位勞動力成本上升了10.8%，高於市場預期的9.5%，第一季度為增長12.7%。同期非農生產率下降了4.6%，略好於分析師預測的下降4.7%。美國第二季度非農生產率環比年率創下1948年開始追蹤數據以來的最大降幅，而單位勞工成本攀升速度加快，這表明強勁的薪資壓力將繼續助力通脹保持在高位。
聖路易斯聯儲主席布拉德周二表示，現在斷言美國通脹已經見頂還言之過早。如果高通脹繼續超過預期，美聯儲準備好“在更長時期內”把利率“維持在更高水平”。我希望FOMC能在2022年加息至3.75%-4.00%，然後觀察2022年冬季、2023年春季的情況，再判斷是否需要進一步加息。
今晚北京時間20:30公佈的美國CPI通脹數據可能對美元至關重要。HYCM興業投資分析師預計，7月份不包括能源和食品的核心消費者價格環比上漲0.5%，略低於6月份的0.7%。總體消費者價格指數環比上升0.2%，低於6月份的1.1%。年率將從9.1%下降到8.7%。如果汽油價格保持在目前的水平，總體通脹率很可能在未來幾個月維持在這一水平。在那之後，通脹可能會下降，但在很長一段時間內仍將保持在很高的水平。畢竟，核心通脹率可能還沒有達到峰值。它有可能從6月份的5.9%上升到7月份的6.2%，併在9月份達到6.8%。7月份整體通脹率的小幅下降可能會加劇人們的猜測，即美聯儲將在9月份的下一次會議上僅加息50個基點，低於前兩次（每次加息75個基點）。不過，由於核心通脹持續存在，不要低估中長期通脹風險。
技術分析
美國原油
日圖：保利加通道下滑，油價自下軌回升；14和20日均線看跌；隨機指標走高。
4小時圖：保利加通道上揚，油價在中軌上方發展；14和20均線看漲；隨機指標走低。
1小時圖：保利加通道趨平，油價在中軌下方發展；14和20小時均線看跌；隨機指標走低。
綜述：預計日內油價將在89.00-92.60區間內震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關註8月8日高點90.90，突破後將上探8月4日高點91.90，然後是8月9日高點92.60和7月25日高點93.00，以及7月27日低點94.30和7月26日低點94.75；而下方支持留意90.00心理關口，跌破將下探8月9日低點89.00，然後是8月7日高點88.55和8月8日低點87.25，以及8月5日低點87.00和2月1日低點86.55。
布倫特原油
日圖：保利加通道下滑，油價自下軌回升；14和20日均線看跌；隨機指標走高。
4小時圖：保利加通道上揚，油價在中軌上方發展；14和20均線看漲；隨機指標走低。
1小時圖：保利加通道趨平，油價在中軌下方發展；14和20小時均線看跌；隨機指標走低。
綜述：預計日內油價將在94.90-98.35區間內震蕩，可嘗試高拋低吸。上方阻力關註8月8日高點96.75，突破將上探8月4日高點97.60，然後是8月9日高點98.35和8月1日低點99.10，以及7月14日高點100.35和7月21日低點101.50；而下方支持留意2月11日高點95.60，跌破將下探8月9日低點94.90，然後是2月8日高點94.10和8月8日低點93.00，以及8月5日低點92.75和2月15日低點92.00。
周三關註：
美國7月消費者價格指數（CPI）
美國6月批發庫存
美國EIA每周原油庫存變動
芝加哥聯儲主席埃文斯發表講話
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話
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