周二(12月27日)亞市盤初,美元指數窄幅震蕩,目前交投於104.18附近;上一交易日因為聖誕節補休,匯市整體交投清淡,日本央行行長否認短期內推出寬鬆政策的可能性,日元漲勢放緩,美元兌日元周一收漲0.08%,收報132.87附近。

人民幣兌美元即期周一收升至近兩周新高,然成交量不足70億美元,足見市場交易意願極為低迷;中間價則小跌至近一周新低。交易員表示,年末市場缺乏熱點,加上疫情持續擾動,人民幣短期內很難有較好表現,且待跨年後重啟行情。

一中資行交易員認為,短期市場交投低迷,還不如趁清淡市況休息,等來年再戰。

中金公司最新觀點認為,本周為年末最後一周,投資者參與度較低,整體匯率波動較小。同時,美歐日鷹派貨幣政策或帶來全球風險偏好下行,避險情緒可能帶來人民幣走弱的壓力。預計本周人民幣匯率區間或為6.95-7.07,人民幣匯率依舊相對平穩。

招商銀行金融市場部市場分析師丁木橋指出,短期內,政策性利好情緒和經濟基本面較弱的博弈繼續令市場維持震蕩行情;但隨著政策落地,市場註意力更多將向政策效果及經濟基本面轉移,警惕人民幣匯率貶值風險,但跌至前低可能性較低。

中信建投證券宏觀團隊最新觀點認為,明年美元走弱的主要影響渠道是全球經濟共振向上和人民幣的升值,若考慮匯率調整,當前國債性價比不輸美債,債市外資也將結束流出重迴流入。

日本央行行長黑田東彥周一排除了短期內退出超寬鬆貨幣政策的可能性,但表示不斷加劇的勞動力短缺有望促使企業提高工資。

黑田說,日本央行上周決定擴大其收益率波動區間,目的是加強其超寬鬆貨幣政策的效果,而不是走向退出大規模刺激政策的第一步。

黑田在日本經濟團體連合會會議上發言稱,“這絕對不是走向退出政策的一步。在收益率曲線控制政策下,我們將維持寬鬆的貨幣政策,以便穩定持續達到物價目標且伴隨薪資增長,”

他還表示,隨著進口成本飆升的影響消散,日本的平均消費通脹率可能在下一財年放緩至央行2%的目標下方。

但黑田說,由於勞動力短缺加劇和日本就業市場的結構性變化,工資增長可能會逐步加速,這會帶動臨時工的薪酬提高以及長期員工的數量增加。“日本的勞動力市場條件預計將進一步收緊,企業的價格和工資制定行為也可能發生變化”。

他表示,“從這層意義上,日本正在接近擺脫長期低通脹和低增長的關鍵時刻。”

工資增長的力度被認為是日本央行多快能提高其收益率曲線控制(YCC)目標的關鍵,該目標被設定為短期利率為負0.1%,10年期債券收益率為0%左右。

隨著通脹率超過2%的目標,市場充斥著這樣的猜測,即日本央行將在明年4月鴿派行長黑田的任期結束時提高收益率目標。

黑田表示,雖然越來越多的公司開始漲價,將更高的成本轉嫁給家庭,但日本央行必須研究企業定價行為的這種變化是否會在日本成為一種新的常態。

他說,大公司和工會之間明年春季工資談判的結果也將是工資增長前景的關鍵。

首相岸田文雄在同一場會議上發言時,呼籲企業領導人幫助實現足夠高的工資增長,以補償家庭不斷上升的生活成本。

日本11月核心消費通脹率達到3.7%,創下40年來的新高,因為企業繼續將上漲的成本轉嫁給家庭,這是價格上漲範圍正在擴大的一個跡象。

但長期工人的工資幾乎沒有增加,因為在經濟前景不確定的情況下,公司對增加固定成本仍然很謹慎。

本周經濟數據和事件相對清淡,預計匯市偏向窄幅震蕩。周一美元指數微跌0.13%,收報104.18。歐元兌美元周一上漲0.16%,收報1.0633;英鎊兌美元周一微漲0.07%,收報1.2057;澳元兌美元周一上漲0.13%,收報0.6722;紐元兌美元周一上漲0.13%,收報0.6292。

機構觀點

盛寶銀行:明年英鎊進一步走低

盛寶銀行外匯策略主管John Hardy表示:“英國或是陷入衰退經濟體的先鋒。嚴峻的財政情況外加拖後腿的英國央行,可能導致明年英鎊進一步走低”。

摩根大通:英鎊一季度末恐跌至1.14

摩根大通的分析師也認為,2023年一季度末英鎊兌美元將從目前的1.21左右跌至1.14水平,理由是他們對英國的增長前景持“特別負面的看法”。

英國商業咨詢公司:到2023年底,英國的失業率將從目前的3.6%上升到5%左右

英國商業咨詢公司RSMUK的經濟學家皮尤(Thomas Pugh)表示,不可否認,英國政府的緊縮措施短期內不會損害經濟增長。大部分經濟痛苦被推遲到下次大選之後。但這些措施在短期內也不會對經濟有太大幫助。皮尤還預計,到2023年底,英國的失業率將從目前的3.6%上升到5%左右,導致約20萬人失業。隨著消費者可自由支配的消費能力下降,酒店和零售行業的損失可能最大。

德國慕尼黑Ifo研究所和德國國家銀行集團KfW:德國勞動力短缺或會導致當地經濟永久性萎縮

①德國復興信貸銀行的首席經濟學家Fritzi K?hler-Geib表示,德國正面臨歷史級別的人口結構變化。

②Ifo和KfW的報告中顯示,現在德國的職位空缺平均長達五個月,而每名員工的生產率並沒有提高

③其在結論中稱,如果這種情況持續下去,且由於人口原因導致工作人數繼續減少,那麼德國GDP將在三到四年內出現永久萎縮的情況。

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