平安證券：ChatGPT火爆出圈 AI算力和行業應用潛力巨大

　　獲悉，平安證券發佈研究報告稱，近年來AIGC的算法、數據質量等要素有著顯著提升，文本、圖片/視頻、代碼等技術能力快速發展，在客服、營銷、游戲等賽道都顯示出非常強的應用潛力。伴隨著chatGPT的催化，國內AIGC產業鏈也將迎來空前的市場機會。算法方面，預計今年國內龍頭AI廠商有希望推出能力接近chatGPT的產品;算力是短板，由於供應鏈的問題，我國高端訓練芯片供給可能面對較大的壓力，AI算力不足的問題可能顯現，相關設備研發和基礎設施建設企業可能繼續受益。同時，AIGC新技術也會帶來新的安全挑戰，國產安全廠商也將受益。

　　標的上，該行強烈推薦啟明星辰(002439.SZ)，推薦科大訊飛(002230.SZ)、金山辦公(688111.SH)、中科曙光(603019.SH)、浪潮信息(000977.SZ)等;關註AI廠商後續發展機會，如雲從科技(688327.SH)、海天瑞聲(688787.SH)、雲天勵飛(待上市，已同意註冊)。

　　▍平安證券主要觀點如下：

　　焦點：ChatGPT帶火AIGC，OpenAI引領技術和生態。

　　2022年11月，由OpenAI開發的聊天機器人ChatGPT推出並席卷了整個行業，其引入人類反饋的強化學習和監督學習訓練方法，具備優秀的聊天對話、文案創作、代碼編寫等功能，且得到了微軟的傾力支持，成為史上用戶增長最快的消費應用。

　　聚焦國內，百度在大模型領域積累深厚，總體水平處於行業前端，其創新性引入大規模知識圖譜，模型性能得到大幅提升，公司近期宣佈其“文心一言”產品將於2023年3月完成內測並面向公眾開放，下游關註度極高，目前已經得到新聞傳媒、互聯網、金融等多個行業客戶的廣泛支持。

　　變革：AIGC與人更為神似，模型和數據是主要助力。

　　AIGC實現了從分析內容到創造生成新內容的跨越，而模型、數據集、算力、應用是催生AI技術新範式的重要因素。

　　在模型方面，Transformer預訓練大模型為生成式AI帶來了里程碑式飛躍，其中OPENAI發佈的GPT系列大模型掀起AIGC熱潮，尤其是ChatGPT火爆出圈。

　　在數據集方面，數據量、多樣性、數據質量是訓練數據集的關鍵要素。

　　市場：大模型需要大算力，推動AI服務器市場增長。

　　大模型的實現需要十分強大的算力來支持訓練過程和推理過程，根據OPENAI數據，訓練GPT-3175B的模型，需要的算力高達3640PF-days。ChatGPT的訓練成本和推理成本高昂。

　　該行認為，隨著模型的迭代和AI芯片廠商產品的迭代，ChatGPT的訓練成本和推理成本未來必將呈現下降趨勢。

　　但一次訓練百萬美元量級的訓練成本和每天百萬美元量級的推理成本，隨著全球和中國人工智能廠商佈局大模型，大模型將為全球和中國AI芯片和AI服務器市場的增長提供強勁動力。

　　根據估算，大模型將為全球和中國AI服務器市場帶來約910.44億美元和345.50億美元的市場空間。市場空間巨大，相關芯片和服務器廠商將深度受益此次ChatGPT浪潮。

　　應用：行業將逐步回歸理性，能否突破需要看B端。

　　未來2-3年是行業應用落地的關鍵時段，AIGC在經歷了近期的炒作熱潮結束之後，預計將經歷一段下沉期，市場趨向理性。期間，AIGC需要加快教育和融入市場，培育產品和應用。

　　其中，B端是AIGC含金量最大的市場，AIGC需將技術轉化成工具和解決方案，為企業和行業賦能。其中，文本、圖像生成以及類聊天機器人等產品在B端都有較大應用潛力，游戲、金融和快消等市場有望率先取得進展。

　　風險提示：1)技術落地可能不及預期。2)來自監管和版權方面的風險。3)國內AI供應鏈斷裂的風險。