獲悉，中泰國際發佈研究報告稱，上調中銀航空租賃(02588)評級至“買入”，調升2023/24年收入預測至22.8/24.3億美元，稅後凈利潤至5.7/6.8億美元，目標價78.28港元。公司2H22盈利向好抵消上半年虧損，全年凈利潤0.2億美元;2022年租賃租金收入略下滑，訂單簿快速擴增，而租約具備韌性，機隊經營高質量水平。
報告中稱，飛機生產供應鏈問題導致飛機延遲交付，將會持續影響公司的資本支出，22年有5架飛機延遲到今年交付，並且預期年內仍會有超預期的延遲交付。但公司對於未來發展信心充足，仍處於持續積極擴表中，22年內完成兩筆大額窄體飛機招標，包括80架空客A320NEO系列飛機和40架波音737MAX8系列飛機，符合後疫情時代對中大型窄體客機需求量上升的趨勢，預計將持續支撐未來增長空間。
該行提到，公司保持強大內在流動性，對外部融資依賴較低，22年末現金及現金等價物為3.97億美元，由於航空公司盈利及現金流改善，帶動公司收款率從2021年的96.6%上升至100.8%，扣除利息後的經營現金流量創下歷史新高，從2021年的13.17億美元增加14%至15.17億美元。此外，年需求端預計是帶動業績修複的關鍵。根據IATA，23年1月航空客運總量同比增長67%，恢復至19年1月水平的84%;亞洲地區複蘇最為顯著，1月客運量同比增長逾三倍，預計公司基本面有望受益於全球航空業複蘇逐步修複，新簽租約收益率及飛機出售收益提升、減值情況大幅改善，凈租賃收益率和ROE具上行空間。
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