隨著新冠肺炎疫情的蔓延,尤其是中國感染病例持續增加,以及美聯儲官員鷹派言論打壓激進加息步伐放緩的預期,進而增加經濟衰退風險,令原油需求前景進一步惡化,加之美國活躍原油鑽井平臺數增加,國際油價上周五繼續下挫,連續第三個交易日下滑,並創一個半月新低。但OPEC削減原油產量和地緣緊張局勢,令市場擔憂供應可能趨緊,這限制了油價跌勢。截止美國收盤,美國原油1月期貨收跌1.60美元,或1.96%,報80.21美元/桶,盤中最高觸及82.42美元/桶,最低跌至77.57美元/桶;布倫特原油1月期貨收跌2.21美元,或2.46%,報87.79美元/桶,盤中最高觸及90.60美元/桶,最低跌至85.78美元/桶。

  全球新冠肺炎疫情仍在蔓延,尤其是中國,引發原油需求放緩的擔憂,給油價持續帶來下行壓力。美國約翰斯•霍普金斯大學最新數據顯示,美國累計確診超9830萬例,累計死亡1077031例。另據韓國中央防疫對策本部官網消息,截至當地時間20日零時,韓國單日新增確診46011例,過去7天日均新增逾5.2萬例確診病例,累計確診超2655萬例,累計死亡30031例。

  而中國南方大都市廣州已經封鎖了5天。這座1900萬人口的城市已成為中國最新冠狀病毒疫情的中心,是自大流行開始襲擊廣州以來最嚴重的一次。廣州是廣東省的省會,而廣東省是中國主要的經濟引擎和全球製造業中心。

  中國最近加大力度放鬆“零疫情”措施,併為房地產行業紓困,但儘管公眾的不滿情緒日益高漲,全國各地的地方政府仍面臨加強新冠疫情控制措施的壓力。在《金融時報》的一篇文章中,中國的醫生警告說,中國不會放鬆封鎖措施:中國的醫生警告說,“我們還沒有準備好”,因為新冠肺炎“退出浪潮”的威脅阻礙了重新開放的雄心。

  與此同時,美聯儲官員的鷹派講話使市場對美國放緩加息步伐的希望落空,也加劇經濟放緩的擔憂,並支撐美元反彈,也打壓了油價。SPI Asset Management執行合伙人Stephen Innes在給客戶的一份報告中說:“亞洲大國新冠病例增加和美國進一步積極升息的擔憂擠壓需求,油價仍承壓。”

  此外,美國鑽井公司連續第三周增加石油和天然氣鑽井平臺,給油價帶來一些壓力。隨著原油價格上漲,美國石油鑽機數量激增,這表明瞭美國石油行業對原油價格大幅波動的反應有多快。隨著油價回升,活躍鑽機數此前一直保持增長態勢。活躍鑽機數是衡量未來供應的一個指標。美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)最新數據顯示,截至11月18日當周,原油鑽井總數增加1座至623座,預期為620座;天然氣鑽井總數增加2座至157座,預期為156座;原油和天然氣鑽井平臺總數增加3座至780座,預期為776座。

  然而,市場仍面臨供應方面的問題,這限制了油價跌勢。德國警告稱,下個月開始禁止進口俄羅斯原油時,不排除暫時的供應瓶頸。石油經紀商PVM分析師布倫諾克指出,從目前的情況來看,看漲油價的價格驅動因素已經不足。然而,在歐盟對俄羅斯原油禁運還有不到三周時間生效的情況下,油價仍可能在今年結束前飆升。

  同時,OPEC似乎也在按照減產協議進行減產。能源分析公司Kpler Ltd的數據顯示,截至11月中旬,OPEC+組織領導國沙特的原油產量與上月相比減少了約43萬桶/日,降幅約為6%。而Vortexa Ltd.的數據顯示了更大的跌幅,該國原油日減產值為67.6萬桶。沙特王國現正致力於實現該組織與其盟友於上月達成的減產協議。“沙特的原油產量已連續第二個月下降,減產幅度相當大大。”Kpler的分析師Viktor Katona說。Kpler數據顯示,在沙特阿拉伯地區的其他中東歐佩克成員國中,原油減產跡象更為明顯。 油輪運輸公司Petro-LogisticsSA首席執行官Daniel Gerber也表示,OPEC+ 13個成員國的原油出口量“在11月上半月的下降幅度非常大,日降幅超100萬桶”。

  此外,烏俄之間激烈的戰爭仍在相持中,引發該地域供應中斷的擔憂。受俄羅斯控制的烏克蘭南部扎波羅熱核電站周日遭到炮擊,聯合國原子能機構(IAEA)總幹事格羅西對此嚴詞譴責,警告這可能造成重大核災難。俄羅斯軍方指稱,烏克蘭方面發射炮彈攻擊核電站的電力供應線,而塔斯社援引俄羅斯核電運營商Rosenergoatom官員稱,核電站的儲存設施被擊中。烏克蘭官員沒有立即回應評論請求。

  美元指數

  美元指數周五早盤震蕩下行至106.337低點後企穩回升,觸及107.014高點,因布拉德等美聯儲官員的鷹派言論“有助於打消美聯儲接近暫停”對抗通脹行動的臆想,支撐了美元和美債收益率走高。

  美聯儲的溝通方式可能會改變,市場參與者難以明確立場。德國商業銀行在一份分析報告中指出,多位美聯儲成員昨日再次發表了鷹派言論。然而,美元卻無法適當受益。德國商業銀行經濟學家認為,圍繞美聯儲央行未來走向的疑慮,將影響其倉位。美聯儲最近的言論對市場的影響沒有那麼大,因為未來幾周公佈的數據是否可能提供新的見解,以及美聯儲的溝通方式可能在多大程度上發生變化,都還有待觀察。看來,美聯儲目前的言論不能只看錶面,因為它們未來可能會發生變化。在這種背景下,市場參與者可能難以明確立場。

  荷蘭國際集團經濟學家預計,美元看跌情緒降溫,將在年底前重新走強。該行經濟學家稱,“美元可能會持續一段盤整期,但隨著美聯儲鷹派政策鬆動預期淡化,我們預計美元年底前會重新升值,但這種趨勢只能從下周或下下周開始。”同時,高盛策略師認為,美元還有上漲空間,儘管投資者預計明年將在通脹和加息之間度過艱難的一年。他們在最新的一份研究報告中寫道:“預計美元從現在開始的升值將是震蕩的,質量將低於過去一年。”他們指出,市場仍然很容易受到糟糕的增長和通脹數據的影響。高盛仍然預計美國經濟將避免全面衰退,預計未來12個月美國經濟下滑的概率約為35%,但對其他地區衰退的擔憂和金融穩定風險也將推動美元走高,提高美元的避險吸引力。“以貿易加權指數為基礎,”美元還有進一步升值約3%的空間。

  全美地產經紀商協會(NAR)公佈的數據顯示,10月成屋銷售下降5.9%,年化後為443萬戶,如果忽略疫情初期的異常值,這是2011年12月以來的新低,為連續第九個月下滑,創有史以來最長連跌紀錄,連跌周期甚至已超過 2008 年次貸危機時期,凸顯利率飆升對美國樓市的沉重打擊。上月成屋銷售總數同比降幅達 28.4%。NAR首席經濟學家Lawrence Yun表示,10月有更多潛在購房者因抵押貸款利率攀升而無法獲得貸款。在國內房價較高的地區和近年來房價大幅上漲的市場,這種影響更大。

  波士頓聯儲主席柯林斯周五表示,美聯儲在降低通貨膨脹方面還有更多工作要做。預計需要進一步提高聯邦基金利率,然後在一段時間內將利率保持在一個足夠嚴格的水平。最近的數據增加了我認為利率需要達到的上限區間。加息75個基點仍在討論之列。我確實看到了降低通貨膨脹的途徑。我相當樂觀地認為我們可以避免衰退。

  亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,準備在美聯儲12月會議上“放棄”加息75個基點的計劃。他認為,美聯儲目標政策利率只需再上調不足一個百分點,就能應對通脹。博斯蒂克在準備在南方經濟協會(Southern Economic Association)發表的講話中稱:“如果經濟形勢如我預期的那樣發展,我認為有必要再加息75 - 100個基點。我相信,實施這一政策利率水平足以在合理的時間範圍內控制通脹。”博斯蒂克還表示,從過去一年通脹意外形勢來看,“借貸利率率”可能會高於其目前的預期,他將“靈活思考適當的政策立場和加息速度”。但他表示,到了一定時候,美聯儲將需要暫停加息措施,“讓經濟動態發揮出來”,因為博斯蒂克估計,美聯儲加息帶來的影響可能需要12至24個月才能“完全得以實現”。

  技術分析

  美國原油

  日圖:保利加通道擴散,油價緊隨下軌發展;14和20日均線看跌;隨機指標脫離超賣區。

  4小時圖:保利加通道下滑,油價跟隨下軌發展,14和20均線看跌;隨機指標走高。

  1小時圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展,14和20小時均線看跌;隨機指標走低。

  綜述:預計日內油價將在77.60-81.40區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關註11月21日高點80.20,突破後將上探10月2日低點81.00,然後是11月17日低點81.40和11月18日高點82.40,以及10月21日低點83.15和11月15日低點84.00;而下方支持留意11月21日低點79.20,跌破後將下探9月25日低點78.90,然後是9月23日低點78.10和11月18日低點77.60,以及9月27日低點76.60和9月26日低點76.25。

  布倫特原油

  日圖:保利加通道擴散,油價跌穿下軌;14和20日均線看跌;隨機指標在超賣區走低。

  4小時圖:保利加通道下滑,油價靠近下軌發展,14和20均線看跌;隨機指標走高。

  1小時圖:保利加通道下滑,油價在中軌下方發展,14和20小時均線看跌;隨機指標走低。

  綜述:預計日內油價將在85.00-88.00區間內震蕩,可嘗試高拋低吸。上方阻力關註11月21日高點87.50,突破將上探88.00心理關口,然後是10月18日低點88.75和11月17日低點89.50,以及11月18日高點90.60和11月15日低點91.50;而下方支持留意11月18日低點86.00,跌破將下探9月23日低點85.50,然後是9月30日低點85.00和9月28日低點84.25,以及9月27日低點83.90和9月26日低點83.60。

  周一關註:

  美國10月芝加哥聯儲全國活動指數變動

  美國短期國債拍賣

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