獲悉，醫保局表示將在集採外為創新醫療器械開拓留出空間，正在研究完善醫葯集採平臺掛網採購規則。廣發證券認為，近期對於創新醫療器械的政策出現了邊際緩和，四大方向值得重點關註：1)針對創新醫療器械量較小，醫保將會為其留出開拓市場的空間，相關的企業的政策壓力得到緩解;2)設備領域國產替代趨勢正盛，近幾年多個文件支持國產設備進院，設備本身不受醫保局監管政策壓力小，核心關註壁壘高的設備企業;3)出海能力將成未來器械企業發展著重關註點;4)消費醫療支付方為C端，目前國內消費醫療向上趨勢明顯，國產產品的品牌力也在逐漸趕超進口品牌。
廣發證券主要觀點如下：
醫保局回覆表示將在集採外為創新醫療器械開拓留出空間。
國家醫保局近日主動公開了對於創新醫療器械納入醫保收費綠色通道的建議的回覆，明確表示“由於創新醫療器械臨床使用尚未成熟、使用量暫時難以預估，尚難以實施帶量採購”。該行認為該回覆所表達內容對於之前有政策壓制的公司的景氣度提振有較大的幫助，對於市場擔憂的創新醫療器械在上市初期還未放量階段，就可能面臨集採的問題有了比較好的官方解答。中短期看，創新醫療器械集採壓力得到緩和，長期看當細分行業增長到一定體量後，集採降價趨勢不變。
後續將完善創新醫療器械固網規則。
醫保局正在研究完善醫葯集採平臺掛網採購規則，推動建立全國統一的掛網和交易規則，加強醫葯集中採購平臺標準化、規範化、專業化建設，在掛網時優化流程、及時響應、公開透明，降低企業相關成本。該行認為未來創新醫療器械獲批上市後的流程將會提速，具體看創新器械獲批後的入院以及招標流程將能夠更有效率，從而幫助相關企業更快實現商業化，成功擴展市場空間。
投資建議：
近期對於創新醫療器械的政策出現了邊際緩和，該行認為四大方向值得重點關註：
1)針對創新醫療器械量較小，醫保將會為其留出開拓市場的空間，相關的企業的政策壓力得到緩解，建議關註心脈醫療(688016.SH)、惠泰醫療(688617.SH)、康拓醫療(688314.SH)、微創醫療(00853)、樂普醫療(300003.SZ)、心通醫療-B(02160)等。
2)設備領域國產替代趨勢正盛，近幾年多個文件支持國產設備進院，設備本身不受醫保局監管政策壓力小，核心關註壁壘高的設備企業，重點關註聯影醫療(688271.SH)、海泰新光(688677.SH)，建議關註澳華內鏡(688212.SH)和開立醫療(300633.SZ)。
3)出海能力將成未來器械企業發展著重關註點，重點關註邁瑞醫療(300760.SZ)。建議關註新產業(300832.SZ)、南微醫學(688029.SH)、天益醫療(301097.SZ)、採納股份(301122.SZ)。
4)消費醫療支付方為C端，目前國內消費醫療向上趨勢明顯，國產產品的品牌力也在逐漸趕超進口品牌，重點關註魚躍醫療(002223.SZ)、愛美客(300896.SZ)、華東醫葯(000963.SZ)以及愛博醫療(688050.SH)。
風險提示：政策落實相對較慢、地方執行政策不夠到位、研發進展不及預期。
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