獲悉，華安證券發佈研究報告稱，6月以來市場風險偏好明顯提升，估值普遍修複後該行認為市場將進入對半年報業績的博弈以及對下半年確定性主線的提前佈局中。通信行業上半年產業鏈從下到上景氣度傳導向好，目前行業估值與業績成長不匹配，行業在成長板塊仍具備相對配置價值。建議“絕對收益”與“成長進攻”兩種風格同時佈局。5G主設備、交換機、光模塊、通服龍頭業績確定性高估值調整充分，目前時點更具投資價值，建議關註中興通訊(00763)、星網銳捷(002396.SZ)、中際旭創(300308.SZ)、天孚通信(300394.SZ)、潤建股份(002929.SZ)。成長主線上，汽車通信+傳感、海風海纜板塊近期市場關註度高，長期來看投資邏輯長、競爭格局好，建議以時間換空間。
1)短期來看，該行建議投資者從此前該行推薦的出口、北美雲計算、軍工信息化等全年確定性主線中尋找個股補漲的機會。北美市場5G、寬帶、數通投資共振拉動國內高速光模塊、千兆寬帶產業鏈高景氣。Q1中際旭創、天孚通信分別實現收入同比增長42%、16%，短期產能利用飽滿，長期看成長路徑明確，有望跨越400G800G周期。北美5大寬帶運營商2025年計劃將FTTH用戶發展翻倍，光通信接入環節OLT、PLC、ONT將持續迎來出口旺盛訂單，建議關註全球10GPON光模塊及海外PLC主力供應商博創科技。
2)5月份疫情拐點後國內汽車產銷量快速恢復，隨著供應鏈短板的逐漸補全以及促消費政策的強力推進，國內乘用車產銷量有望在下半年加速追趕實現全年正增長。其中，汽車電動化、智能化、網聯化滲透確定性高，相關增量環節如高壓線束、連接器、激光雷達、域控制器有望實現從0至1的快速增長，此外國產替代環節該行持續看好IGBT、BMS、MCU、電源管理芯片的機會。建議關註通信領域汽車業務開拓順利，長期成長空間大的公司，如和而泰、英維克、創耀科技、移遠通信、廣和通、美格智能、有方科技以及科創板新股調整買入的機會(炬光科技、經緯恆潤、長光華芯)。
3)據國家發改委披露，今年以來全國10個數據中心集群新開工項目25個，規模達54萬標準機架，帶動各方面投資超1900億元。新開工項目多，數據中心前周期環節如工程基建、精密製冷、機電設備有望深度受益，下半年開始業績將有所體現。通服行業經過多年行業調整，大浪淘沙，份額進一步向業內龍頭集中，東數西算基建環節有望帶來可觀增量，建議關註中富通、潤建股份、中貝通信。東數西算將拉動數據中心互聯網絡建設，中國電信上周啟動東數西算光纜建設，總投資規模有望達到3億元;中國聯通近期開標27億元本地網光纜，光纖光纜行業量價齊升景氣度延續;該行建議關註成本端優勢顯著並持續擴展海纜新能源的中天科技、亨通光電、長飛光纖以及業績V型反轉、有望迎來雙擊的二線光纖光纜廠商永鼎股份、富通信息以及服務器、光纖光纜同時邊際改善的烽火通信。
風險提示：疫情反覆影響經濟複蘇，海外通脹高企導致IT消費需求萎靡，乘用車銷量不及預期，海上風電開工量不及預期，光模塊競爭格局惡化。
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