獲悉,招商證券(香港)發佈研究報告稱,維持理想汽車-W(02015)“買入”評級,目標價159港元。當前理想ONE需求仍強勁,產量提升後交付周期從原來6-8周略下降至5-7周。另供應鏈恢復到了60%-70%水平,但芯片供應仍較緊張,或制約6-7月銷量恢復速度。建議重點關註L9的發佈,預計將成為新的股價催化劑。

  報告中稱,公司5月交付1.1萬輛,同比增長165.9%,環比增長175.9%,環比反映受影響改善,6月交付量也有望環比提升。儘管供應緊張致部分新車交付延期,5月交付量仍然重回中國造車新勢力第1名,1-5月累計交付量位居第三名。此外,截至5月末,在全國已有233家零售中心,當月凈增加8家,凈擴展2個城市,渠道持續向低線城市下沉;售後維修中心及授權鈑噴中心當月凈增加1家,共計覆蓋214個城市,凈擴展3個城市。另平均單店銷量為50輛,環比+166.2%。

  該行引述管理層稱,公司第二款產品L9將於6月21日正式發佈,7月開啟預定用戶試駕,8月開始交付,預售價達45-50萬元人民幣。目前常州工廠已投產上千輛量產車,增程器由控股的新晨生產,電芯由公司與寧德時代的合資產線供應,因此對L9供應鏈的掌控力強,利於穩定供應。

  該車型具備以下亮點:1)售價較理想ONE上移,降低價格帶重疊。2)ADMax輔助駕駛系統,配備11顆高性能攝像頭+禾賽AT128激光雷達。3)座艙標配2顆驍龍8155芯片;5屏交互,配備超大尺寸HUD。4)1.5T四缸增程器,市場接受度更高。5)“前五合一”+“後三合一”動力系統,高集成度提升空間利用率。6)增程器熱效率40.5%,百公里油耗低至5.9L,低於理想ONE的8.5L。

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