一、國內棉價有所上漲

國慶節後,下游紡織市場消費進一步走淡,由於新疆棉花采收進度放緩,現貨發運略有受阻,部分內地持貨貿易商報價堅挺,國內棉價有所上漲。2022年10月8-14日,代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數均價為15687元/噸,較節前上漲222元/噸,漲幅1.4%。鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結算均價13709元/噸,較前周上漲252元/噸,漲幅1.9%。

二、國際棉價延續跌勢

國慶節後,美國農業部大幅下調本年度棉花消費量,疊加美國9月核心CPI繼續攀升至6.6%,市場對美聯儲激進加息的預期繼續升溫,拖累國際棉價繼續下跌,周三ICE期棉觸及跌停。2022年10月8-14日,美國洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結算均價86.7美分/磅,較節前下跌0.39美分/磅,跌幅0.4%;代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(M)均價106.58美分/磅,較節前下跌2.34美分/磅,跌幅2.1%,折進口成本17986元/噸(按1%稅計算,含港雜和運費),較節前上漲47元/噸,漲幅0.3%。國際棉價比國內棉價高2299元/噸,價差較前周收窄314元/噸。

三、儲備棉輪入成交0.02萬噸

10月8-14日,儲備棉輪入計劃採購4.2萬噸,實際成交0.02萬噸,成交均價15918元/噸。

四、國內外棉紗價格持續下跌

國慶節後,廣東及江浙等地紡織廠減停產比例有所增加,交投氣氛持續走淡,高支棉紗降價明顯,國內棉紗價格進一步走弱。海外需求持續疲弱,東南亞部分中小型紡織廠再度調降開機率,外紗報價持續下跌。當前常規外紗價格高於國產紗2771元/噸。國內坯布降溫明顯,部分外貿企業大幅壓縮產能,棉布價格由穩轉跌。棉花替代品滌綸短纖價格反彈。

五、後市展望

全球棉花消費形勢嚴峻,供給壓力逐步增加,國際棉價弱勢或將再度強化。美國9月CPI同比增長8.2%,通脹仍居高強化美聯儲激進加息預期。10月10日世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)雙雙警告全球經濟衰退風險正在上升,IMF下調2023年全球經濟增速0.2個百分點至2.7%。大宗商品表現悲觀。棉市方面,北半球棉花上市整體穩步推進,截至10月9日,2022年度美棉收穫進度為29%,同比增加10個百分點。近期印度降雨量逐漸收斂,北部新棉日上市量遞增,中部和南部棉花上市預計在11月進入高峰期。據美國農業部最新預測,2022年度全球棉花產量2570萬噸,同比增長2.2%;消費量2516萬噸,同比下降1.5%;期末庫存消費比同比上升3.4個百分點至76.0%。從下游看,受美歐等市場購買力不足及服裝庫存積壓影響,近期海外紡織市場訂單較往年有明顯縮水跡象。據報道,印度排燈節前紗線需求仍未出現反彈,巴基斯坦中小紡織廠也面臨關閉。綜上所述,國際金融環境持續收縮,全球經濟衰退風險進一步上升,棉花消費形勢嚴峻,預計國際棉價跌勢可能進一步強化。

紡織消費形勢整體下滑,外部因素暫時擾動,預計國內棉價弱勢波動為主。9月財新製造業PMI為48.1%,環比下降1.4個百分點,為5個月以來最低,顯示中小型製造業企業運行壓力較大。10月9日工業和信息化部、市場監管總局、國家能源局三部門再敲警鐘,集體約談部分多晶硅骨幹企業及行業機構,其中指出不搞囤積居奇、藉機炒作。棉市方面,北疆棉花采摘有所提速,但部分疫情防控重點區域軋花廠尚未全面收購,整體收購進度低於預期。據國家棉花市場監測系統數據,截至10月13日,新疆棉累計交售59.5萬噸,同比減少65.8萬噸,同比降幅52.5%。從收購報價看,機採棉收購價5.5-5.9元/公斤,較節前提高0.2-0.3元/公斤,按照棉籽2.9元/公斤折算,皮棉成本約11800-12600元/噸。從下游看,紡織及後道企業採購量明顯下滑,有企業反映,紡織冬季及來年春季訂單大幅低於預期,高支產品銷售阻力較大,部分家紡、服裝出口企業大幅壓減產能。當前國內紡織市場消費形勢整體下滑,疫情對產業鏈影響仍在顯現,不過考慮到後期新疆棉上市持續推進,收購緩慢或將逐步得到緩解。短期,建議提防外部暫時性擾動風險,謹慎操作為重,預計國內棉價弱勢波動。

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