直擊調研 | 橫店東磁(002056.SZ)：目前公司組件一個月大概出貨400多MW 預計Q3、Q4組件出貨環比均有所提升

　　獲悉，9月26日，橫店東磁(002056.SZ)在投資者線上交流會上表示，公司的庫存較少，屬於正常流轉的庫存水平，目前公司組件一個月大概出貨400多MW，300+MW銷往歐洲，在途時間預計達到40天左右；今年全年出貨目標組件5GW，電池3-4GW，上半年已完成出貨2.2GW組件，2GW電池。預計Q3、Q4組件出貨環比均有所提升。公司今年年底將具備9GW電池、7GW組件的產能，明年公司將進一步加大市場拓展力度，計划上述產能滿產釋放以外，新增部分TOPCon、P-IBC等新技術新產品出貨，爭取繼續保持光伏產業高速增長的態勢。而電池隨著組件出貨的增加，內供的量會增加，外售的量會降下來，但為了維繫部分長期客戶，明年仍會保持一點出貨。

　　關於TOPCon和P-IBC新技術進展情況，橫店東磁稱，公司上半年搭建了TOPCon和P-IBC中試線，公司目前在做TOPCon擴產的前期準備，初步計劃明年Q3或Q4會有一些出貨。 P-IBC 在中試線放量過程中仍遇到一些問題，還需要進一步的研發，與材料商、設備商的進一步合作，後續投資規模會比TOPcon要小一些。

　　明年硅料供給有望持續放量，給產業鏈中下游和終端應用帶來一些正向影響

　　戶儲方面，目前處於產品開發和市場開拓初期，公司更多的是註重產品的性能、質量、認證及市場的接受度，還沒有具體數量上的規劃，若市場驗證順利的話，預計明年會有一定的出貨。關於儲戶進展情況，公司目前有在開發幾款低壓和高壓的戶儲產品，其中一款低壓戶儲產品外形美觀、電池系統容量為5.12kwh，電壓範圍在44.8-57.6V，循環壽命大於6000次，該產品已通過歐洲的相關認證，但基於公司對品牌建設的重視，公司考慮先在東南亞等對品牌影響比較弱的地區進行初期產品的測試，待認證較理想後會二次利用歐洲的光伏渠道拓展戶儲領域。公司戶儲電芯是外購的方型磷酸鐵鋰電芯50Ah、100Ah類的。

　　此外，橫店東磁還透露到，目前公司鋰電池量產的是三元圓柱18650的產品，新建的6GWh項目是三元圓柱的18650、21700產品兼容的，後續公司還將往大圓柱方向發展，如32系、46系產品在有開發。另外，公司也在跟進或研發磷酸鐵鋰、鈉電池等技術路線，但暫沒有量產的規劃。

　　對於明年電池和組件盈利情況的展望，橫店東磁表示，明年硅料供給還會持續放量，預計價格會有所下降，這對產業鏈的中下游和終端應用都會有一些正向的影響，但盈利情況最終還是要看產業端各環節的供需競爭情況。故公司在出貨方面會有指引，盈利方面，公司走的是差異化的競爭策略，差異化產品(黑組件和白組件相結合)和差異化市場(以歐洲的分佈式市場為主)的佈局，盈利相對於以地面電站為主的企業會好一些，公司爭取達到行業平均水平以上的盈利。

　　此外，有投資者問，在公司電池產能大於組件的情況下，後續將如何進行相關方面的規劃？橫店東磁作出回應，公司早先是做電池起家的，近幾年才開始電池轉組件、組件轉系統的戰略，到今年年底電池和組件的產能差異只剩2GW，後續公司會考慮電池和組件相匹配的擴產規劃，但投資時間可能會根據市場拓展情況有所錯開。

　　預計明年歐洲市場出貨仍將保持高速增長，目前公司組件一個月大概出貨400多MW

　　關於未來海外市場深耕的側重點，橫店東磁表示，公司前幾日有關註報道：歐盟行政部門擬制定5650億歐元的能源網數字計劃，以實現其綠色計劃，逐步結束對俄羅斯化石燃料的依賴，該計劃提出2027年前，歐盟地區所有商業和公共建築屋頂上安裝太陽能電池板，2029年前，歐盟地區所有新住宅建築上安裝太陽能電池板。這些計劃的推進將有利於公司在歐洲市場的持續發展，公司預計明年歐洲市場出貨仍將保持高速增長。其次，公司前期就有佈局以日韓為主的東南亞市場，明年預計也會有一些增長；另外在國內市場，公司會有選擇性的做一些項目，如特色分佈式項目、與央企合作、選擇合適區域參與電站開發等多種方式使得明年國內出貨量也會有所增加。其他市場區域也會持續開拓。上述市場開拓順利的話，明年將呈現多個區域同時增長的態勢。

　　橫店東磁方面透露，關於歐洲經銷商庫存水平及在途庫存的情況，公司今年歐洲庫存比往年高不少，主要由於今年上半年俄烏衝突進一步加劇了歐洲的能源危機，使得電價不斷上升。基此，國內頭部企業也在積極佈局歐洲市場，但歐洲市場受逆變器和安裝人力的短缺影響，安裝得慢，因此會有一些庫存。公司的庫存較少，屬於正常流轉的庫存水平，目前公司組件一個月大概出貨400多MW，300+MW銷往歐洲，在途時間預計達到40天左右。